蔚来只剩一口气的时候，合肥为什么要赌70亿救它？

2019年的李斌说："能谈的都谈了，我可以接受一切条件，但也没有找到一分钱。"

这话从一个美股上市公司CEO嘴里说出来，你就知道当时的蔚来有多惨了。

股价从上市时的6.26美元跌到1.19美元，距离1美元退市红线只剩一厘米。有投行直接把目标价调到0.9美元，意思很明确：别救了，等死。

全年亏损113亿，三年累计烧掉267亿，净资产只剩下4.56亿。CFO辞了。

2019年4月到6月，ES8连发四起自燃，召回四千八百多辆，消费者一听到"蔚来"两个字就摇头。

华尔街在抛售，高瓴资本在清仓。网上有人给李斌封了个名号："2019年最惨的人"。

李斌后来说，最焦虑的时候，连下个月工资发不发得出来都不确定。

为了活命，他开始满中国找钱。北京亦庄国投谈了100亿，黄了。

浙江湖州传出合作消息，湖州官方直接发声明否认。一个接一个，整整十八个城市，全把他拒了。

不是不想帮，是没人敢赌。一家年亏上百亿、股价快跌成废纸、车还在自燃的新势力车企，谁敢往里跳？

然后，合肥来了。

2020年1月，李斌在合肥开完一个会，正准备坐高铁回上海。在车站等车的时候，他给一个朋友发了条拜年信息。朋友回他：别走，跟合肥政府聊聊。

李斌后来在央视回忆这个细节时，说得特别实在，他本来对合肥真没抱什么期待。前面十八家都是一样的结局，凭什么第十九家会不一样？心里早被拒麻了。

合肥的人见到他，没绕弯子。直接一句话怼过来："你为什么不跟合肥谈一谈？试一试呢？"

就这一句话。蔚来的命，从这句话开始往回拉。

接下来一个多月，合肥对蔚来进行了地毯式尽调，财务、技术、市场、团队，一项一项翻个底朝天。

调研完，合肥给出了结论：投。

2020年2月25日签框架协议，4月29日正式签约。从接触到落定，只用了65天。

速度有多快呢？外界后来给这个节奏起了个名字叫"合肥速度"。

具体方案是这样的：合肥建投、国投招商、安徽高投三家战略投资者共同出资70亿元，其中合肥国资出了50亿。

蔚来自己再投42.6亿。交易完成后，蔚来持股75.9%，国资方持股24.1%。这还不算完，协议签完不到两个月，73.56亿真金白银就到账了。

李斌拿到钱说的第一句话："公司从ICU出来了。"

这不是修辞。2019年底的蔚来，确实就躺在重症监护室里，浑身插满管子。合肥那70亿相当于一针肾上腺素，直接推了进去。

但你得知道，合肥不是做慈善的。

协议里有一串硬指标：2020年营收148亿，2024年营收1200亿，2025年前总营收4200亿、总税收78亿。

达不到？按年利率8.5%连本带利回购。

合肥市委书记虞爱华后来说了一句很实在的话："先跟人家共患难，才能同富贵。"

后来的事，大家都看到了。

2020年，蔚来活了。2021年1月，股价冲上66美元，市值突破千亿美元。

什么概念？超过宝马、通用、福特三家加起来。

合肥三次减持，蔚来回购超80亿，三家国资到现在还拿着约6.5%，账面上赚翻。2024年合肥又追加33亿，这次不是救急，是继续加码。

回头看这场豪赌，别只看到合肥的运气。它前脚押中了家电、显示屏、芯片，后脚敢在蔚来只剩一口气的时候掏70亿。

这不是拍脑袋，是因为它把蔚来的账本翻开，一页一页看完了，才敢下定。

虞爱华那句话放在这最合适，当时合肥不伸手，蔚来大概率就没了。

但反过来想，如果合肥没有前面那么多产业投资的底子和眼光，蔚来就算把商业计划书磨破皮，恐怕也只是被拒绝的第十九个城市。