双中位线下方确实是不好玩，这就是现实。什么时候才会真正的走好（AI算力抱大腿链），国产链+半导体走势还可以，并且有的走势持续历史新高。

什么才会出拐点（AI算力抱大腿）。比如PCB上游涨价就是持续涨价，无论是电子布还是覆铜板CCL还有铜箔也是，这对于PCB公司成本持续有压力。因为PCB的问题是海外大厂不给你涨价，压制了PCB公司。

还有光通信也是，持续调整，无论是光芯片还是光模块调整都没有调整完。

具体利空几个产业催化剂事件，Meta问题已经大家讲了（这是导火索）。

还有Open AI scaling raw 有BUG（体量过大、训练不足，模型上，白白烧掉了海量算力。

SemiA （全球最有影响力的机构）Kyber推迟到 2028 Kyber 为什么遭遇巨大延误，以及为什么 NVIDIA 的 NVL72x2 背靠背机架架构也被取消，从而使 Rubin Ultra 的 scale-up 受到限制。

上述三个都是真正影响AI叙事大事，不是简单的事件，这些事件发生导致AI叙事会延后，不是看空，是真的谨慎。当然现在是AI结束的时候，还不是，什么时候会，等没有任何分歧的时候。

最后是全球最大数据中心园区美国黑石集团旗下QTS 终止美国弗吉尼亚州数据中心项目，并撤回相关申报文件（这个倒是和产业关系不大，应该是要换一个地方）。

总结一句话，利空就是利空，不用找理由，海外的龙寡头也调整，等海外企稳，或者新的叙事出来，龙寡头调整完成以后公司出现拐点再看也不迟。

AI国产算力和半导体接力（少部分），HW链，智算集群（超节点）带飞了高速连接（2个龙头都是历史新新高），其次是带飞交换机和液冷（一个涨停，一个是历史新高）。

HW链另一个就τ定律V2，核心是先进封装、EDA/GPU/CPU及相关存储和核心设备材料及晶圆厂，把半导体带起来一部分。

韬定律”以“时间微缩”替代传统几何微缩思路，从芯片到系统全层级压缩信号传输时延，为国产算力性能提升开辟了独立演进路径。

核心框架：以时间微缩重构性能增长逻辑。韬定律的核心是在晶体管、电路、芯片、系统四个层级，共同缩短信号传输时间，以此替代传统依靠制程缩小的性能提升模式。其长期目标为2031年实现芯片性能对标1.4nm制程水平，核心创新涵盖电路层逻辑折叠、系统层UB统一总线与HiOne光学I/O引擎。

交换机的故事只有（RJWL业绩能看,拐点的时候讲了）原因很简单，过去三年数据中心的交换机市场是快速增长，为什么RJWL跑了出来，因为他抱住了大厂的大腿。

存储模组三巨头（JBL、DML、BWCC）虽然业绩都会超预期，但这个位置是上不了车的，反而出现破位要跑。光纤是提前调整，反而是等调整完以后等出现拐点才可以看。

韩国市场高震荡也是调整导火索，不是业绩暴雷，而是韩国央行突然出来说话。韩国央行公开点名，挂钩三星电子、SK海力士单股杠杆ETF风险越来越大，可能放大市场波动，也可能把散户亏损一起放大。当然现在存储的杠杆降完了吗？没有，包括美股存储也是。

总结成一句话就是降杠杆（减仓降杠杆）De-Grossing。

机器人几个龙头走势不错，核心是谐波减速器是引领者。创新药链CGT（细胞与免疫，小核酸）几个寡头在引领，但真正的引领者是美股的XBI。这两个板块还会持续演绎，短期没有结束（意义不大）。

最后，双中位线下方，5成以下，留好现金（上周四单独给录制视频讲了）。等调整完以后，出现拐点以后才能上车。