仔细梳理近期科技板块的风向变换。
首先，me­ta卖算力，带来算力过剩担忧。一旦巨头开始削减AI资本开支，然后反过来打击芯片、存储、硬件股。
随后，黑石全球最大AI DC项目终止，资金趋向理性。接着，ru­b­in ul­t­ra 延期；多家CSP降低员工to­k­en使用量，行业开始回归理性。
市场开始从相信AI故事，转向审问AI账本。
以前市场问的是：谁最像AI龙头？
现在市场问的是：谁在AI里真赚钱，谁只是替别人烧钱？这对A股的映射很重要。