天赐材料战略大调整！4亿募资转投电解液，26亿南通锂电项目正式终止

一、两大核心公告同步落地，产能布局全面优化

7月3日晚间天赐材料发布两份重磅公告，完成行业收缩+主业加码双向调整。

1. 终止南通24.3万吨锂电及含氟新材料项目
该项目2021年启动规划，总投资26.54亿元，规划电解液、LiFSI、含氟材料一体化产能。截至终止仅投入936万元，仅完成土地平整、围墙道路施工，无大额沉没成本。
终止核心原因：电解液行业产能过剩，同行集中扩产叠加需求不及预期，产品价格持续下行，新建项目盈利空间不足；江苏溧阳现有20万吨电解液基地紧邻动力电池客户，物流、技改成本远低于南通新建厂区；配套含氟材料市场行情转弱，原有规划产品竞争力不足，异地建厂无法发挥产业链协同降本优势。
2. 变更4.06亿元募集资金，投建福鼎25万吨电解液改扩建项目
原“年产4.1万吨锂电材料一期”项目剩余4.06亿元募集资金全部转出，新项目落地福建福鼎现有厂区，总投资5.98亿元，建设周期18个月。
项目达产后年均营收38.76亿元，年均净利润1.59亿元。依托现有厂区改扩建，无需新增土地基建，资金使用效率大幅提升，就近配套宁德时代等头部电池客户，匹配储能、动力锂电长期供货订单。

二、行业深层逻辑：电解液告别粗放扩产，龙头聚焦高效产能

1. 行业供需格局转变
2023年下半年起电解液产能集中释放，下游新能源车、储能需求增速跟不上供给，行业陷入价格内卷，中小厂商产能利用率低迷。行业扩张逻辑从“遍地新建”转向“存量技改、区位择优”，低效绿地项目加速出清。
2. 公司战略清晰：砍低效、强主业
终止南通项目规避26亿元无效资本开支，将闲置募资全部倾斜核心电解液赛道；优先在现有产业集群改扩建，依托六氟磷酸锂98%自供一体化优势，持续巩固全球龙头地位，2025年天赐电解液全球市占率32.2%，连续十年排名第一。
3. 产能区位精准卡位

- 溧阳基地：长三角动力电池集群，物流成本最低，可持续技改扩容；
- 福鼎基地：紧邻宁德产业链，本次25万吨扩建匹配储能、大储高速增长需求；
- 南通项目彻底止损，不再布局配套不完善的异地全新产业园。

三、赛道利好与细分受益方向

电解液龙头企业

天赐材料
全球电解液绝对龙头，一体化锂盐配套完善，本次募资加码存量改扩建产能，规避行业过剩风险，绑定头部电池长协订单，盈利稳定性持续增强。
新宙邦
海外电解液布局领先，储能、钠电电解液配方储备充足，依托海外产能对冲国内产能过剩压力。
瑞泰新材
聚焦动力、储能电解液，持续优化锂盐一体化配套，二线龙头份额稳步修复。

电解液上游锂盐/添加剂

多氟多
六氟磷酸锂核心供应商，行业供需缺口支撑锂盐价格中枢上行，电解液扩产带动锂盐需求增长。
永太科技
电解液VC、FEC高端添加剂龙头，适配储能、钠离子电池电解液配方，高端产品溢价能力强。

钠电电解液配套

容百科技
布局钠离子电池正极，同步配套适配钠电专用电解液，受益储能钠电场景放量。
传艺科技
聚阴离子钠离子电池量产推进，钠电电解液需求同步释放，打开第二增长曲线。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。