科技股利好满天飞，但散户一定要看清当下抱团行情的真相：主力正借着一条条利好消息分批兑现筹码。全球科技股的剧烈震荡远未停息，高位抱团堆积出来的泡沫，还需要漫长时间消化挤兑。针对当下A股盘面，把核心逻辑梳理清楚：一、我在上周就反复提醒过，高位科技股连续回落之后，绝大多数散户总在抱有幻想，今天下跌盼明天反弹，明天回落又寄希望于后天反攻，行情一天拖一天。这正是主力刻意制造的市场幻觉，不断给散户灌输每一次下跌都是黄金坑，每一轮回调都是抄底良机。于是不断有人进场接盘，低开冲高被套、盈利舍不得离场被套、盲目追高被套，无数人错过了止盈止损的最后窗口。抱团行情高潮褪去之后，后遗症开始显现，风险真正发酵时，绝大多数人都会选择性忽略危机。懂得敬畏风险的资金，早已逐步撤离高位科技赛道；依旧心存侥幸继续贪婪的交易者，迟早会被行情狠狠教训。二、行业利好依然源源不断，但不可否认，绝大多数科技股股价与估值早已处在历史高位。股价居高不下的时候，再出台行业利好，还能算是实质性利好了吗？A股几十年的历史规律反复印证：高位出利好，多半就是利好兑现，本质上等同于利空。当下行业景气度依旧向好，但是个股走势和行业景气度已经严重脱节，足以说明主流资金普遍认为当前股价估值过高，做多意愿持续降温。三、结合今日盘面，有几个信号必须重点留意。第一，外围市场持续被科技板块拖累，A股科技股很难走出独立行情。韩国股市早盘高开冲高，午后快速跳水，如果海外科技资产继续走弱，国内抱团高位科技股根本无法独善其身。第二，以江波龙为例，业绩大幅超预期，股价高开之后上攻乏力、走势犹豫。业绩再亮眼，也早已提前反映在前期涨幅里，资金不愿继续高位接力。后续其余高位科技股一旦披露业绩，大概率会复制相同走势，务必警惕业绩落地即见顶，利好彻底变利空。美光就是前车之鉴，业绩落地之后股价持续走弱，当下看待科技业绩，不能再沿用牛市思维。第三，场内资金持续从抱团科技股撤离。CPO光模块板块率先退潮，此前最强的半导体接连收跌，就连江波龙亮眼业绩都没能带动存储板块集体反攻。抱团赛道想要重拾往日热度，难度极大。抱团股会不会一路阴跌暂时无法下定论，但高位泡沫还没有出清，震荡挤泡沫的阶段远没有走完。四、抱团行情的风险逻辑，我此前已经反复阐述多次。只不过行情火热的时候，没人愿意听风险警示。所有人都偏爱听科技是全年主线，调整就是倒车接人，下跌就是上车机会。行情火热时，提示风险只会被泼冷水，被认为唱空阻碍赚钱。等到风险真正兑现，又很少有人能够果断抽身。提前控制仓位、远离高位泡沫的人躲过一劫，头脑发热在人声鼎沸时追高进场的人，只能被动承受回撤。没有参与最后这一段疯狂抱团行情，其实是一件幸事，非理性的暴涨，终究要用深度回调来买单。