【AI上涨点评】DeepSeek V4 峰谷定价落地：国产 AI 商业化拐点已至

科创AIETF鹏华（589090） 聚焦国产算力
科创创业人工智能ETF鹏华（588410） 国产+海外算力双轮驱动
云计算ETF鹏华（159739）

⭕️新规落地：分时定价匹配技术效率升级
DeepSeek 官宣 7 月中旬上线 V4 正式版，同步推出大模型 API 峰谷定价机制，工作日 9-12 点、14-18 点高峰时段价格翻倍，其余时段维持原价。定价仅为海外 Claude Opus 4.8 的十分之一，性价比优势依然突出。
同期发布的 DSpark 推理加速框架可将生成速度提升 60%-85%，技术提效与价格精细化管理双管齐下，实现算力资源调度与用户体验的动态平衡。

⭕️产业拐点：打破低价内卷，商业化闭环成型
此次调价是国产大模型产业走向成熟的标志性信号。此前市场普遍担忧行业低价内卷会持续压缩利润空间，阻碍长期技术迭代。不同于互联网时代同质化低价竞争的逻辑，大模型性能存在明确代差，用户愿意为优质模型能力付费。叠加海外前沿模型准入受限、国产模型技术差距持续收窄，市场需求稳步走高，智谱等头部厂商涨价后仍供不应求也印证了这一趋势。峰谷定价打破了行业低价竞争的惯性，标志着国产大模型正式进入盈利可持续的商业化正循环。

⭕️链条传导：算力赛道迎来价值重估空间
峰谷定价的背后，是高端 GPU 推理资源供给偏紧的产业现实，算力全产业链将直接受益。Token 分成模式下，算力租赁厂商收益与模型调用量深度绑定，利润率较传统租赁模式有望翻倍；分时定价还将平滑集群负载，进一步提升算力利用率与单集群盈利空间。与此同时，IDC、服务器、云计算等算力配套板块此前估值相对滞后，行业商业化提速将带动其估值修复；云厂商也可依托 MaaS 平台同步传导价格，迎来盈利体系的价值重构。
（公开资料整理，不构成投资建议；基金有风险，投资需谨慎）