刚刚，高盛重磅喊话！美股AI行情透支，下半年优先配置医疗防御，近期A股医药股表现确实已经透露端倪。

刚刚看到高盛最新策略直接给全球资金划清下半年主线：美股AI拥挤交易估值见顶、上涨动能枯竭，震荡行情里医疗是最优防御底仓，现金流稳定，这套配置逻辑，放到A股医药赛道更具落地价值，经过四年深度杀跌，板块估值修复窗口已经全面打开。

回看历史调整，2021年板块高点至今，中证医疗指数最大回撤超71%，绝大多数主动医疗主题基金跌幅腰斩，十几只明星基金最大回撤突破65%，无数长期定投投资者深度套牢，市场悲观预期早已充分出清，当前板块整体市盈率仅26倍，处于近五年绝对低位，安全边际拉满。

近期政策端多重利好持续落地，比如国办出台药品定价新政，全球首创高端创新药拥有自主定价权，设立价格保护周期，避免新药上市大幅降价；2026医保双目录改革开启预申报通道，缩短新药进医保周期；7月初药监局再优化细胞与基因治疗审评，加速肿瘤、罕见病前沿创新药上市，政策面上，我国从研发、定价、支付全链条扶持创新药企盈利修复。

盘面资金在上周已经提前抢跑，细分赛道分化反弹明确。迪哲医药、信立泰近期单日大涨超10%；百济神州、科伦药业依托海外BD大额授权订单走强；CXO凯莱英、药明康德作为创新药上游，订单回暖同步反弹。

高盛看重医疗的防御属性，恰好契合A股医药当前基本面：老龄化刚需不会随经济周期波动，叠加政策托底、估值底部、出海放量三重共振。

若高盛的预测准确，对于投资者来说，面对下半年市场风格从高位科技切换低位防御，还是要看业绩基本面，“去伪存真”是选择投资标的的首要标准。