本周大盘区间震荡，但内部热点彻底洗牌：AI算力连续大跌，微盘股五连阳。周五晚间多重消息落地：再融资新规优化、央行7月6日投放万亿逆回购；Meta向三星下达10万亿韩元AI芯片代工大单，此前算力利空大概率是乌龙。下面拆解三类主力资金调仓动作，预判下周行情。

一、游资全线躺平观望，交易冰点

本周游资买卖力度持续走低，单日大额买卖个股不足10只，全程几乎不动手。

1. 盘面走势再波动，游资都保持小额净流入，没有大规模抄底微盘股，前期行情套牢顾虑很重。

2. 操作板块：小幅低吸半导体材料、设备、机器人、创新药；大幅抛售光学光电子、锂电池。

3. 踩坑点：AI算力退潮阶段还小幅加仓相关细分，操作节奏完全踏错，所以交投持续低迷。

二、主动基金上演大调仓，疯狂撤离AI算力，布局新主线

机构本周多日单日超30只个股千万级加仓，交易活跃度创近期新高，新发基金带来充足资金，持续做多。

1. 操作节奏：算力大跌当天机构集中抛售算力标的，是近数月首次大规模出逃算力；即便大盘走弱，机构依旧持续加仓，中长期看多市场。

2. 加仓主线（新赛道）：创新药、机器人、有色、商业航天、减肥药、地产、汽车零部件，绝大多数和AI算力无关。

3. 减仓主线（高位兑现）：半导体设备、材料、CPO、光学光电子等AI核心赛道，集中止盈高位科技。

4. 对比上周：上周机构满仓算力赛道，本周全面切换，创新药、机器人成为机构全新主攻方向。

三、被动基金分化明显，和主动机构操作反向

1. 宽基ETF单周流出300亿；行业ETF逆势百亿资金涌入半导体、通信，被动资金还在坚守AI算力。

2. 券商、创新药ETF同步获加仓，也是盘中这两个板块异动的核心推手。

3. 分歧关键点：被动基金还在持仓算力，主动机构提前兑现跑路，形成资金博弈。

下周行情总结预判

1. 大盘：游资观望，但主动、被动基金同步加仓，指数震荡走强，有望突破均线区间。

2. 重点关注两大新主线：创新药（游资、主动、被动资金同步加仓，全市场资金共识）、机器人（游资+机构合力布局）。

3. AI算力走势：主动机构筹码松动、持续出货，仅被套被动资金会出现自救反弹，很难走出反转大行情，以高位震荡为主。