看了一个视频，网页链接

说怎么被恒大圈了3.6个亿。

简单总结一下恒大的玩法：

第一，首先设定一年半或者二年后上市的预期；

第二，最低10个亿，可以认购原始股。

没钱没关系，恒大金融可以借。

第二，借恒大金融10个亿，再投资给恒大地产，恒大地产再把这10个亿还给恒大金融。

在这里，现金流形成了闭环，同时也形成了全新的债务关系。

某些供应商将会欠恒大金融10个亿，换来的是恒大地产的原始股。

第三，作为供应商，恒大承诺每年给10个亿的订单，并持续三年。这些订单毛利在30%左右，扣除掉一些成本，实际上的净利超过15%。

供应商简单算一下账，3年30亿的订单，30%的毛利，15%的净利，公司一旦上市，还能赚上市的钱，这个账好像算得过来。

第四，一旦入局，10个亿的订单回款，其中50%的要归还恒大金融的借款，剩余的50%用商票冲抵，商票的期限一般是在1年。

相当于供应商免费给恒大干活至少一年，对于恒大而言，这些供应商的占款就相当于一笔无息借款。

第五，这里面的风险在于，这是一个击鼓传花的游戏，一旦没有人接棒了。这个游戏就玩不下去了。

而接棒的人就是所有的购房者。

以及恒大上市的预期。

这两个一旦有一个破灭，那整个游戏是无法进行下去的。

恒大商票狠的时候，只能值30-40%的票面价值。

看完整整个设定，简单的来说就是在赌！

一方面，赌恒大上市的确定性

另一方面，赌房地产销售的确定性

这是资金的盛宴，也是中国房地产最后的辉煌。

结局是什么？大家都看到了。

如果当时你也在这个圈层，你会参与吗？