天娱数科：数据要素+空间AI双轮驱动，人形机器人上游稀缺卖铲标的

投资必警

本文仅整理公开产业与财报信息，不构成投资操作建议，AI数据服务行业存在政策落地不及预期、客户拓展放缓、市场竞争加剧等风险，入市需理性。
多数投资者仍留存天娱数科老牌游戏企业印象，忽略其已转型A股稀缺数据要素+空间智能一体化平台，卡位人形机器人上游核心数据赛道。
公司运营国内首批山西数据流量生态园，打通数据采集、脱敏、确权、交易全流程，沉淀百万级合规3D空间数据集，储备260TB多模态训练数据，完美适配英伟达物理大模型仿真训练需求，是机器人、自动驾驶厂商刚需上游资源。自研备案垂类大模型与Behavision空间MaaS平台，对外提供3D重建、仿真训练数据订阅服务，差异化壁垒突出。
AI营销SaaS贡献稳定现金流，作为抖音、TikTok官方服务商，AIGC短视频、虚拟数字人业务持续创收，2026年一季度净利润同比大幅增长，为研发持续输血。同步布局海外流量分发与AI售电业务，拓宽盈利渠道。
伴随数据要素市场化政策推进、具身智能产业加速落地，稀缺三维数据资产存在重估空间。公司摆脱传统文娱标签，依托“稳定盈利主业+高增长空间AI”组合，估值体系有望重构。

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