在美国这些科技巨头里，我最不看好的就是Meta，从扎克伯克豪赌元宇宙就能看出，这更像是一个到处豪赌蹭热点的企业。
虽然AI产业不像元宇宙那么虚无缥缈，确实已经有实实在在的产品，正在改变世界，而且AI产业还在不断迭代，发展日新月异。
但Meta在当前AI产业的竞争里，虽然赶了个早，投入也最激进，但并没有什么亮眼的产出。
7月2日，扎克伯格在公司内部员工大会上表示，尽管Meta正投入海量资源发展 AI，但在过去四个月里，AI 智能体的开发并没有“像我们预期的那样加速”。
他表示，当时管理层对人工智能初创公司Anthropic推出的Claude Code这类工具十分乐观。
但回过头来看，扎克伯格表示：“我认为，至少在过去四个月里，智能体技术的发展轨迹并没有按照我们的预期加速”，公司对新架构的布局“目前也暂未见成效”。
尽管如此，扎克伯格在大会上仍告诉员工，Meta 依然走在“通往超级智能的道路上”，这一过程需要付出艰苦努力。他表示，他预计未来三到六个月内，公司将从AI投资中获得更显著的回报。
虽然扎克伯格找补了一下，但其实他这段话，就是承认Meta在AI智能体的开发上是落后的。
正因为Meta在AI大模型上的开发落后，所以Meta买了那么多AI芯片就显得有些浪费，所以才不得不出售过剩的算力。
因为Meta经历了豪赌元宇宙失败，再加上过去几年豪赌AI产业，这让Meta的现金流已经很难看了。
2025年Meta运营现金流1158亿美元，因资本支出，自由现金流仅461亿美元，较2024年降14.7%；
并且，Meta还把2026年的资本支出指引上调至1250-1450亿美元，超2024和2025年总支出，且承诺未来三年投约6000亿美元用于人工智能基建。
这类吹牛的画大饼能力，比起OpenAI动辄说要投入上万亿美元也是不遑多让。
卖方分析师预计Meta自由现金流2026年转负，2027年约负240亿美元。
虽然目前一些分析师安抚市场说，不是整个AI产业算力过剩，只是Meta自己算力过剩。
这话虽然有些道理，因为Meta在开发AI大模型上，确实比较落后。
但是自由现金流枯竭的问题，并不是Meta才有的问题。