曾经靠Token交易、模型调用就能赚取高额利润的时代已经落幕，不少从业者感慨AI泡沫正在破裂，大模型赛道逐渐无利可图。

但这种看似利空的行业现象，并非AI发展的终点。

纵观工业、电气、互联网时代的发展规律，核心生产资料的降价，从来不是行业衰退，而是全民普及、产业爆发的开端。

Token贬值，本质是AI产业走向成熟的必然信号。

当下的Token降价，并非单一企业内卷导致的短期现象，而是整个AI行业发展的不可逆趋势。

任何行业发展到规模化阶段，都会出现核心成本持续下行的规律，行业持续的技术优化，不断压低AI使用的边际成本。

各大企业长期迭代模型架构、优化运行算法，最直观的效果就是GPU资源利用率持续提升。
资源利用效率越高，单次Token生成的硬件损耗、电力成本、时间成本就越低，模型调用的定价自然随之下降，这是技术进步带来的天然降价空间。

底层通用能力的同质化，彻底抹平了行业超额利润。

目前市面上绝大多数主流大模型，在基础问答、内容生成、数据处理等通用场景中，输出效果差距极小。

这类基础AI能力已经彻底商品化，就像生活中的电力、自来水一样，不再具备稀缺性。

仅有少数具备独特技术壁垒、专属能力的模型能够维持溢价，绝大多数普通模型只能跟随市场降价，利润空间被持续压缩。

很多人误以为AI毛利归零，代表行业失去发展潜力。结合过往产业变革的逻辑来看，结论恰恰相反。核心生产资料的廉价化，是新兴产业爆发的前置条件。

选自《Token跌成白菜价！大模型厂商赔本赚吆喝，下一个风口在哪？》