投资世界中一个反直觉的真相是：认知本身不一定能让我们赚钱，我们和大多数人认知之间的“落差”才能帮我们赚钱。就像水力发电，必须有水位差，如果全市场的水都在同一个平面（共识），那水流是静止的，无法发电。
举个例子，过去一年，很多朋友被套在创新药中，虽然一部分是跟风被套的，但其实不乏一部分人，是真的通过认真的分析，形成一套自洽的逻辑后买入的。
他们错了吗？好像也没错，管线进展、出海逻辑、政策回暖，这些可能都兑现了。
但问题在于，市场永远在做选择题，在给不同资产定价时，不看谁好，而是看谁“更好”。
过去这一年，AI的产业爆发斜率、想象空间、业绩兑现速度、共识的强度，都全面压倒了创新药，当全市场的焦点和流动性都被AI虹吸，创新药就显得“不够好”。
在结构性牛市中，资金的聚集不是均匀的，由于AI太好了，导致创新药虽然有逻辑，却成了“第二漂亮的姑娘”，被第一漂亮的存在夺走了全部目光。
所以，那些买了创新药、没买AI的人，不是因为事实判断错了，而是在“认知位差”上输了。
他们的认知只停留在“创新药很好”，但没有想到，AI可能比创新药好得多，且这个认知差会被市场快速定价。然后，市场只会奖励那个最优正确，并把奖杯和奖金一并塞给它。
那些买了创新药、没买AI的人，认知足够高，所以看清了创新药的价值；但认知还不够高，所以没能预见AI会把创新药挤成下牌桌。
