艾迪精密：海外高毛利业务全面放量，开启五年全球化成长新周期一、海外业务盈利能力突出，高毛利优势显著艾迪精密全球化布局已进入收获期，海外业务呈现高收入占比、超高毛利率的优质盈利特征。2025年公司海外营收达4.98亿元，占主营收入比例提升至15.59%；海外业务毛利率高达40.72%，较国内业务25.83%的毛利率高出近15个百分点。海外超高盈利优势，主要来源于高端液压属具、精密液压件的海外刚需溢价，叠加海外本土化生产降本增效，整体盈利质量远优于国内传统业务，成为公司利润增量的核心来源。二、海外高增四大核心驱动，增长逻辑全面打通1. 海外产能落地，规模化放量在即公司海外双工厂布局成型，彻底打开海外供给瓶颈：- 泰国工厂一期2025年10月顺利投产，具备3万台液压属具年产能力；- 泰国二期预计2026年8月投产，规划年产8万个高端液压件；两大基地全部达产后，海外年产值有望突破10亿元，为后续持续接单、批量交付奠定产能基础。同时德国本土工厂持续深耕欧洲高端市场，实现本地化服务、快速交付、技术对接，大幅提升海外高端客户粘性与品牌壁垒。2. 突破海外头部大客户，订单稳定性极强公司海外客户结构完成质的升级，成功导入美国、欧洲一线核心供应链：- 已切入美国知名龙头供应链，成为其国内唯一液压件供应商，晋升公司第一大海外客户；- 2025年完成产品认证与导入，2026年进入大批量交付周期，海外基本盘订单确定性极强。3. 三大产品线协同出海，多点开花高增长公司实现液压主业+刀具+机器人多品类同步出海，成长维度全面拓宽：1. 核心液压件：2025年营收20.81亿元，同比大增54.77%，是海外增长核心支柱；2. 硬质合金刀具：海外收入稳步增长，2026年刀片产能将从700万片扩至2000万片，规模化增量即将兑现；3. 工业机器人业务：2025年海外收入6483万元，同比增长58.26%，RV减速器自制率高达90%，已绑定海外汽车零部件优质客户，新赛道高增速延续。4. 全球精准区域布局，市场持续渗透公司聚焦四大高潜力海外区域，完成全球化版图卡位：依托美国大客户深耕北美市场；依托资源优势渗透巴西、非洲市场；跟随国内主机厂拓展印度市场；以泰国基地全面辐射东南亚；德国基地深耕欧洲高端配套，全球市场份额持续提升。三、未来成长路径清晰，全球化战略开启第二成长曲线公司制定清晰的五年全球化战略目标：未来海外营收占比提升至50%。当前海外业务已彻底告别早期试点摸索阶段，正式进入产能释放+大客户交付+新业务增量三驾马车共振的规模化放量周期。2026年随着泰国二期产能落地、海外头部客户批量订单交付、刀具与机器人新业务放量，叠加储能新项目持续落地，海外高毛利业务将持续抬升公司整体利润率，成为未来3–5年业绩增长的核心核心引擎。总结艾迪精密是典型的国内稳基本盘、海外定高增长的制造业优质标的。海外高毛利、高增速、高确定性的业务结构，叠加产能、客户、产品、区域四维共振，公司全球化成长逻辑完全打通，中长期业绩增量空间充足。风险提示：以上分析基于公开资讯与历史数据，仅供参考，不构成投资建议。海外地缘风险、产能投产进度不及预期、海外客户订单波动等均可能影响业绩兑现，投资需谨慎。