很多人还是被这两天科技股的调整吓到，从而担心科技股行情是否结束。结合机构报告，对过往科技行情调整规律与当前全球科技股回调的投资机会做一些解析：
1995-2000年科网行情：仅1998年亚洲金融危机引发过一次29.5%、持续80天的大幅回撤，其余12轮调整平均回撤11.5%、平均时长32.3天，中位数为回撤9%、时长26天。
2022年11月至今的AI行情：仅2025年DeepSeek及贸易战引发过一次23.5%、持续47天的调整，其余8轮调整平均回撤11.4%、平均时长36.9天，中位数为回撤11.1%、时长27天。
若无系统性风险，科技行情中10%左右的回撤、30天左右的调整已较为充分。
当前调整主要原因是交易结构脆弱（此前某些板块拥挤度偏高）、盈利真空期（缺乏CSP资本开支高频数据）、流动性逆风（非农数据等）。
短期波动是布局窗口，可关注“回撤超10%+隐含波动率＞30%”的信号。7月中下旬随美股财报季验证景气、通胀确认见顶，科技板块有望重启上行。
Meta租售算力怎么看？不宜过度解读为算力过剩或资本开支全面放缓：该消息并非新事；MetaToC业务AI变现靠广告，拓展云业务是为了提升现金流；Meta仍有算力缺口，近期仍在签算力采购协议；出租的是旧算力，高端算力仍保留用于长期战略，参考亚马逊AWS发展路径，此举反而可能支撑后续资本开支超预期。