2026年上半年，泡泡玛特走完一轮标准的戴维斯双杀行情，股价自历史高点近乎腰斩，市值大幅缩水。一边是业绩增速断崖回落、管理层下调全年增长指引，市场同步下调盈利预期（杀EPS）；另一边是资金持续流出、做空力量集中释放，叠加全球AI赛道疯狂虹吸资金，消费板块估值中枢系统性下移（杀PE），业绩与估值双向下修，构成这半年最煎熬的一段调整期。