7月2日A股策略：科技降温，转向再平衡

核心观点

市场正从情绪驱动回归客观信号。上半年宏观数据印证科技产业是长期主线，传统行业空间收窄。但短期科技降温信号明确，叠加量化放大波动、机构观望中报，市场进入风格再平衡阶段——小盘成长与大盘价值交替轮动。

资金行为

· 半导体情绪化加速=短期见顶信号

· 红利（银保证、煤炭）获资金切换，传统地产基建承压

· 量化主导快进快出，机构只敢低吸不敢抬升

板块策略

· 半导体链：短期见顶，减仓，不追高

· 海外算力：Vera Rubin为下半年主线，Q3爬坡Q4放量；短期震荡等待中报验证物料瓶颈。跟踪：中际旭创、天孚通信、沪电股份、胜宏科技

· 国产算力：光芯片导入元年，跌多可试错。跟踪：源杰科技、仕佳光子、光库科技

· 红利方向：经营稳健，再平衡期具防御价值。跟踪：中国平安、中信证券、中国神华、云铝股份（红利方向需要耐心，没有耐心者，不适合介入）

操作节奏

科技退潮+红利护航+题材轮动。控仓位、不追高，等待中报验证后的方向选择。三季度核心看具备海外AI订单和产品迭代的龙头（1.6T/CPO/Rubin等），量增+结构升级弹性大于单纯涨价。