【华泰科技-】韩国1.3万亿美元战略落地：体量空前但供需可控，聚焦设备结构性机遇

6月29日，韩国总统李在明和三星电子董事长李在镕、SK集团董事长崔泰源宣布跨度10年，总投资约2000万亿韩元（约1.3万亿美元）的半导体战略。以下是我们对该发布会的主要观点。全球半导体产业链，看好ASML/AMAT/TEL等，韩国供应链中的中国企业包括：屹唐，盛美上海，雅克科技等。

观点1： 投资规模空前，对全球半导体行业及韩国经济影响深远

10年2000万亿韩元（1.3万亿美元）的投资规模庞大，相当于台积电在美国亚利桑那州投资规模（1650亿美元）的7.8倍。年化来看，1300亿美元相当于2025年全球WFE规模（约1100-1200亿美元）的108%-118%。假设50% WFE转换率，相当于全球半导体设备投资约50%。对比韩国1.8万亿美元的GDP，年化1300亿投资相当于GDP约7%。

观点2：存储紧平衡是否会被打破？关键在于后续的具体执行

我们认为这次韩国的大规模投资是将国家资源向光州（存储器），大邱（机器人），忠清（数据中心，显示）等首都圈以外地区倾斜，对韩国科技产业发展是标志性事件。具体执行上，要看三星、SK海力士如何平衡新规划与现在在龙仁推进的既有投资项目。

观点3：聚焦设备结构性机遇，关注韩国供应链中的中国企业

产业链相关海外公司包括光刻龙头ASML、应用材料（AMAT）、东京电子（TEL）等全球主要前道设备供应商，以及存储收入占比较高的Kokusai Electric等；中国企业中，清洗设备厂商盛美上海、热处理设备厂商屹唐股份，材料的雅克科技等在韩国均有业务布局，在产业链中亦持续扮演重要角色。