资金悄然迁徙：硬件轮动软件，抱团行情迎来再平衡

半年末的市场，正上演一场进退两难的资金博弈。高位科技连续多日分歧，利好落地反而成为获利了结的窗口。周一盘面清晰地展现出两极格局：科技板块上午承压走弱，午后又快速收回失地，资金活跃度依旧居高不下；另一边，跌跌不休的超跌板块反复异动，屡屡在指数走弱时挺身而出护盘。

可惜这只是零散资金的试探，始终没能凝聚成板块合力。当下的市场状态十分微妙，资金有出逃高位抱团股的冲动，却又迟迟不愿彻底离开科技主线，只在两个方向之间反复徘徊。说到底，这只是超买与超卖带来的技术性修复，大涨之后需要降温，深跌之后迎来反弹，并没有彻底改写主线趋势。

行情的分水岭，就看今日的承接力度。前一日逆势走强、日内完成修复的品种，如果能够继续保持强势，就会成为短期情绪标杆；那些尾盘勉强修复、买盘后继无力的个股，一旦失去资金托举，就意味着场内资金开始主动收缩。至于全天毫无承接的标的，它们的止跌力度，直接决定本轮调整的恐慌情绪能否释放完毕。最理想的局面，是低开之后迎来资金回流，让短期调整就此收尾，等待七月消息面再决出主线胜负。

隔夜外围市场给出了明确的情绪指引。美股走出惊心动魄的深V反转，纳指大涨，半导体指数绝地反击，一众芯片设备龙头集体拉升，存储板块也从大跌中收回大部分失地，给A股科技修复打下情绪基础。更值得留意的是中概股的动向，本轮反弹主力军不再是前期大热的硬件制造，而是沉寂已久的软件与云计算品种。

这正是新一轮切换的信号。科技主线没有落幕，只是资金开始在内部重新布局，从涨幅透支的高位硬件，流向长期横盘、估值合理的软件应用。叠加当下数十家热门个股集中发布风险提示，高位筹码松动已是不争的事实。

半年收官之日，机构调仓基本收尾。从明天开始，市场博弈重心会从情绪抱团转向中报业绩。与其在高位震荡中反复拉锯，不如顺着资金迁徙的方向，兼顾低位超跌机会，同时在科技内部把握高低轮动，避开短期波动带来的风险。

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