昨晚，美国科技股大幅反弹，芯片股全面反弹。纳斯达克上涨2%。美光大涨。不过，市场整体上仍然是少数大市值股票上涨，并推动主要指数走高，多数股票平盘或下跌。

图4显示，标普500指数的三个月隐含融资成本已升至约110个基点，创下自2024年12月以来的最高水平。该指标衡量投资者持有杠杆化的美国股票头寸所需承担的成本，数值越高表明股市金融环境越紧张。融资成本上升直接增加了杠杆头寸的负担，当成本过高时，强制去杠杆化时可能加速市场波动。