一个大学教授持有五粮液股票16年的故事，16年时间一股都没卖，这16年他到底经历了什么了？故事需要从2010年下半年说起，这个教授是教西方经济学的，对价值投资有自己的认知。那时候他看到五粮液的业绩连续几年高速增长，平均一年增速超过了30%，于是他在30倍市盈率，股息率还不到2%的时候买了它。他还记得那时股价是32块钱。把自己十来年的积蓄50万全部换成了五粮液的股票。买完以后就涨了三个月，最高涨到了40块钱一股，赚了20%多，并且股价在32块钱以上维持了两年，那两年又陆陆续续投入了20多万。几乎把自己的流动资金都投进去了。但是2012年白酒塑化剂和限制三公消费的利空来了，短短一年的时间，五粮液的股价从30块钱跌到了14块多，一年时间眼睁睁看着自己的账户从80万变成了30多万，最多浮亏超过了60%，市场上飘着各种利空消息，家庭对他行为的不理解，中间一度想要放弃，他说没人能体会那种感觉，你把身家全压进去，结果70多万本金一年的时间只剩下30万了，身边是各种不理解和利空消息，那段时间他不断去书上找安慰和答案，看完巴菲特的价值投资他坚持下来了。因为按他的标准，那时候的五粮液还是一家优秀的企业，10倍的市盈率，5%以上的股息率，轻资产，低投入的消费企业。随后五粮液迎来了长达4年的上涨，股价从15块钱涨到了93块钱，中间还有每年不中断且增长的分红。那时候市盈率又来到了30倍，等于是回到了当初的估值了。教授的账户余额变成了200万了，八年时间的收益率210%。因为巴菲特的理论帮他度过了最艰难的两年，他也相信不能因为股票有点高估而卖出优秀的企业，他继续坚持下来了，并且还在往里面加仓位。然后2018年股灾来了，市场普遍下跌，五粮液又腰斩了，从90多跌到40多，教授的账户从两百多万变成了一百多点了，等于没有赚到多少钱，他说那时候账户里面的钱基本都是自己的本金，八年时间只有40%的收益率。平均一年只有5%了。非常难受的经历，那八九年体验了暴亏，体验了暴赚，结果一场下来就像是在存钱。但是折磨他的日子还在后面，2019年后，股价短短两年的时间就从50块涨到了300多。两年翻7倍，他说那个时候他也是焦虑的不行，那时候账户的市值最高980万了，一年的分红就有十来万块钱。教授那时候给自己总结了一下，巴菲特是对的，价值投资是对的，复利是越到后面越赚钱，两年前自己的账户还只有一百多万，两年后就有900万了。前面八九年基本没有赚到什么钱。他说决定自己赚钱的最重要因素是耐心和坚持。更何况自己光一年利息都够一个人的工资了，他忍住了诱惑，没有卖掉。随后的五年大家也知道了，五粮液的股价从350跌到了70块钱了，这五年他一股没有卖，一直坚持着分红复投，虽然账户的市值从将近1000万变成了350万了。但是一年的分红却有24万了。他还记得刚开始那一年的分红只有8000多块钱。他说他也不知道自己算不算人生赢家。感觉这十几年也没有赚到多少钱，但是如果用股息分红来衡量的话，好像成绩是非常优秀的。如果换做是你，你觉得这个成绩优秀能满意吗？你能坚持一件事十几年吗？你能忍受这样来来回回的折磨吗？