0.94%换手率的浙商银行，正在经历流动性枯竭，浙商银行今天的分时图几乎就是一条直线，2.74元收盘，跌1.08%，全天换手率0.94%。你知道0.94%的换手率在银行股里意味着什么吗？

意味着这只市值700个亿的股票，今天只有不到7个亿的资金在里面倒腾。想卖的人挂单在那里，没人买，想买的人，看到这种走势也不敢伸手。市场进入了一种僵尸状态，有价无市，这才是最残酷的流动性枯竭。

这种缩量阴跌分两种，一种是上涨途中的缩量回调，那确实是惜售，是好事。另一种是下跌途中的缩量阴跌，这恰恰是最可怕的，不是没人想卖，而是想卖的人根本找不到对手盘。

浙商银行的问题出在哪？

分红之后，资金持续兑现，主力净流出，MACD绿柱放大，KDJ向下发散，所有均线都在头顶压着。技术面叫空头排列”，5日线、10日线、20日线、60日线，全部在股价上方，每一根都是压力。你可能会说，2.70元不是有强支撑吗？
但是在流动性枯竭面前，所有支撑位都薄得像一层纸，当换手率只有0.94%的时候，不需要多大的卖盘就能把价格砸穿所谓的“支撑”。因为下面根本没有足够的买单来承接。你看到的那些挂在2.70的买单，可能只有几万手，真跌到那里，瞬间就被吃掉，然后继续往下找底。

真正的底部是怎么形成的？

真正的底部，一定是放量的。为什么？因为需要有人主动进场承接抛盘。放量意味着多空双方激烈交战，有人卖就有人买，筹码从悲观的人手里转移到乐观的人手里，这叫换手。换手充分了，底部才能夯实。

缩量阴跌的底部？那是无量空跌，下面没有承接，跌到哪里全看还有多少人愿意卖，咱们不知道底在哪，因为没有人告诉你这个价格我愿意买。

浙商银行现在市盈率TTM5.8倍，市净率0.41倍，从估值看确实不贵啊。但便宜从来不是上涨的理由。在流动性枯竭的市场里，估值可以更便宜，0.4倍PB可以跌到0.3倍，0.3倍可以跌到0.2倍。只要没人买，价格就可以无限低。

银行股有资产兜底，有国资背景，不可能会跌90%。但是不会死和不会跌是两码事，缩量阴跌最可怕的不是跌幅有多大，而是时间有多长。你可以持有三年、五年，每年拿分红，然后看着股价一年比一年低。分红的那点钱，根本覆盖不了本金的损失。这才是真正的股息率陷阱，你以为你在吃股息，其实你在亏本金。