6.29 终于不吸血了今天是老登股的奇迹日，早上看到科创板块直接往上拉，老登板块还是在地上趴着，感觉又是老登板块被当血包持续被吸血的一天。结果上午盘面直接来了个急转弯：科创系一根阴线砸下来，高位科技集体熄火，反倒是之前被按死的传统板块跟着抬了头。不过涨得最凶的也不是消费，而是生物制药，尤其是创新药，直接走成了大爆发。但下午转折突然就来了，就下午因为韩国那边拉起来了，我们这边也直接跟着拉起来了，但好一点是，这波科创起来没有把老登带下去。就现在最近市场有个特别明显的特点：喜欢追着外盘溯源跟涨。美股、韩国股市哪个板块强，我们这边就跟着映射炒哪个板块。特别是科技板块，基本是像素级复刻，你涨我也涨，你跌我也跌，节奏一模一样。但比起这个外盘映射，也有一个变量是时间。因为现在的时间节点是6/29，马上上半年要结束了，这个时间点对个人投资者没有意义，但对机构投资者还是很重要的。比如美国公共养老金、企业固定收益养老计划和目标日期基金普遍执行60%股票+40%固收资产的硬性配置框架，这个比例是写到机构投资政策文件里的。里面的仓位是不太能偏离基准，当然平时偏点也没什么事，但到了报告期，是必须调仓配合风格的，是要做再平衡的。所以这块也是大家需要注意的。放到A股也是一个道理，我们这边虽然不是股债比例的硬约束，但有风格漂移的监管要求。比如消费主题基金、医药主题基金，合同里都明明白白写了对应赛道的持仓下限，但大家也清楚，现在很多主题基金都悄悄挪仓位去买科技了。平时这种事也就算了，但半年报要披露完整持仓，机构普遍会在季末把仓位往合同约定的方向往回拉一拉，显得风格稍微均衡点。不过这是时点性的修复行情，也不是市场主动选择了风格切换。就这个逻辑大家注意点就好了。我目前看下来这个逻辑的验证性远不如跟随外网的逻辑来得强烈....就总结下来现在炒A股已经可以不看A股了，直接可以照着韩国股市抄作业了。不过值得一提是创新药板块，这块有点像是爆发的样子。起来的原因也很简单。一方面是外盘共振，美股生物科技板块近期本身就走得很强，国内CXO的海外订单预期在回暖，创新药出海授权的利好也时不时有催化，另一方面是它本身位置足够低，前面跌了两年多，套牢盘该走的都走了，筹码结构干净，一有增量资金进场，弹性直接就拉满了。就后续这块也还是最好盯着外盘，如果说外面生物科技也继续拉，这边也是大概率跟随的，说到这儿想起之前跟大家聊过的一个事。就我周围一个朋友，给药明康德供货，本身应该是赚了大钱，而且对整个行业应该说是了如指掌的，但是现实往往是这样的，越熟悉的企业，可能越觉得这企业“也就那样”，反而下不去手。这老哥赚了供货的钱，转头全仓扎进了某整车公司，到现在亏了一百多万，而反观药明康德，都已经起飞了。说白了，投资这事儿，选择永远比努力重要。最后收个尾，总结一下结论：第一，短期内主线肯定还是科技，毕竟马上科创巨头要上市了，上市前还要披露财报，想也知道科技巨头们会拼死把这份财报整的足够夸张的。第二，创新药的走强是“外资走好+低位弹性”两者共振，但最重要的逻辑还是外网板块，最好时刻参考外盘的表现来做决定，不要单纯赌超跌反弹。