【美元升值，为何人民币却不贬值？】随着美联储加息预期升温，美元指数有所攀升，市场担心人民币汇率会受此影响而走弱。作为双边汇率，一般而言，美元升值时，人民币多趋于贬值；反之则趋于升值。 但近几个月，人民币与美元却双双走强，“跷跷板”情况居然消失：2026年以来，人民币汇率升值约2.9%，同期美元指数升值约2.8%。 近期人民币汇率与美元的相关性下降，可能基于两个宏观变量：人民币在中国对外收支中的占比不断上升，并超过美元；对美出口在中国出口中的占比不断下降。 此外，国际资也是对人民币升值的巨大助力力：一方面，外资对中国股市持续流入增加；另一方面，人民币“结汇潮”仍在持续。地缘格局演变下，货币互换扩围、跨境人民币结算占比提升，中国人民银行近期推进的在离岸市场融合及境外央行回购工具，均有助于增强人民币资产吸引力；而人民币币值坚挺且稳定，更能提升海外持有、结算和储备意愿。 短期来看，美联储货币政策导致的美元走强，会对人民币升值趋势产生一定扰动。但中国经济复苏的势头良好，中国资产对外资仍具有较好的吸引力，叠加美国在中国对外贸易中的重要性不断下降，人民币中长期仍将保持强势。 自“8·11汇改”后至今，人人民币和美元都在2016、2019年曾两次较明显的持续摆脱相关性，而这两年，不仅A股总体走势较强牛市，还都是牛市初期，而且都是老登股为主的牛市！ 所以，不要指望历史简单的cy！美元汇率人民币汇率