下半年分化逻辑会彻底切换：从上半年的“题材故事分化”，转向下半年的业绩兑现一九分化。上半年市场炒的是“有没有预期”，只要沾AI、沾科技就能涨；下半年定价权完全交给基本面——有真实订单、有利润落地、中报三季报超预期的龙头会持续溢价，没有业绩支撑的题材小票会被资金持续抛弃，最终呈现“龙头越涨越贵、小票越跌越无人问津”的K型格局。