银禧科技刚交出一份亮眼的半年度业绩预告，净利润同比增幅高达82%-95%，盈利8700万至9300万元。

业绩暴增背后，毛利率提升是核心驱动力。预计上半年营收同比增长约18%，叠加毛利率提升，毛利额大幅增加。此外，子公司出售设备取得572万元资产处置收益，以及投资的产业基金贡献约992万元公允价值变动收益，进一步增厚了利润。

但这份成绩单的成色仍需仔细甄别。扣非净利润同比增长45%-58%，盈利7000万至7600万元，扣非增速明显低于净利润增速。这意味着公允价值变动和资产处置等非经常性损益在利润中占比不低，主业的真实增长弹性需要从扣非维度来审视。

公司主营改性塑料，2025年营收和净利润实现双增长，一季度营收2.51亿元同比增长21.11%，归母净利润1663万元同比增长28.27%。若上半年扣非净利润按7600万元上限估算，二季度单季扣非净利润约4000万元，较一季度有明显改善。

业绩预告显示，银禧科技正在走出2025年的低谷。但近1亿的净利润中，近1600万元来自非经常性损益，占比约17%，主业盈利修复的程度仍需进一步观察。