民航股全线飘红：油价跌破70美元，暑运还没真正开始

6月25日，A股航空机场板块整体涨幅3.93%，个股全线收红：华夏航空涨停（+10.02%），中国东航接近涨停（+9.98%），中国国航+6.05%，南方航空+7.32%，春秋航空+5.61%。

板块集体异动，背后是成本端与需求端的双击。

成本端：油价下行。航油是航司第一大成本项，占运营成本25%~40%。近期中东局势缓和、霍尔木兹海峡通航恢复，WTI原油已跌破70美元/桶，触及3月初以来最低水平，较年内高点显著回落。

需求端：暑运预热。端午假期民航旅客运送量已超567万人次，航班平均客座率81.3%，出境预订两位数增长。中高考结束，毕业旅行+亲子研学+暑运三重叠加，7月1日正式开启后需求将进一步释放。

分析师将本轮行情定位为"三段式修复"的第一阶段——油价快速回落修复悲观预期，后续还有经营修复（暑运兑现）和业绩修复（盈利实质改善）两个阶段。

风险点：地缘局势再度反复可能推升油价，暑期极端天气或出境客流不及预期。

民航暑运航空创作计划