错过光模块？液冷新主线已浮出水面

英伟达官宣Rubin全液冷平台三季度量产，全球首个100%无风冷AI计算平台，散热已从可选项变为必选项。开源证券指出，散热不到位GPU自动降频，液冷是算力产业链核心环节。目前全球液冷渗透率不足10%，行业正从概念迈入业绩兑现阶段。

液冷标的需要满足三条硬门槛：液冷为主业、切入英伟达供应链、市值弹性充足。

第一家：春秋电子通过收购丹麦Asetek切入液冷，但据公司公告，Asetek数据中心液冷业务目前仍处暂停状态，液冷并非公司主业，后续存在较大不确定性。

第二家：英维克市场普遍认为公司是大陆唯一拥有英伟达NPN Tier 1资质的液冷服务商，2024年以UQD快接头进入英伟达MGX生态，2026年2月完成Tier 1认证。但需注意：英伟达官网并未直接显示英维克认证信息，公司也未公告与英伟达的直接供货关系。NPN合作与“英伟达直接下单”有本质区别。此外，公司2026年Q1归母净利润同比降约82%，受汇兑损失等拖累，机构预计下半年拐点，建议以公司正式公告为准。

后市：液冷与光模块一体两面，但液冷处于低基数、高增长早期，弹性更大。警惕部分概念股合作尚不明确，切勿将“生态合作”等同于“核心供应商”，审慎判断风险。