韩国股市去年4月9日一度还跌到2284点，然后6月19日最高涨到9385点，涨到原来的4倍。其中主要就是靠三星和SK海力士的暴涨贡献的。客观来说，这轮全球芯片企业的股价暴涨，是有业绩支撑的。这是因为全球过去两年，投入上万亿美元到AI大基建里，这上万亿美元，都是拿去建数据中心，购买大量芯片，所以这些生产芯片的企业，自然业绩大增，因为上万亿美元资金，通过AI大基金，流入芯片产业，就成为了芯片企业的利润。而且，当前这些芯片巨头的大规模扩产，产能基本要到2027年下半年才能释放，所以这轮存储芯片短缺，预计会持续到2027年，也就是说，这些芯片巨头的业绩起码到2027年仍然是会很好看。但有业绩支撑，不代表没有AI泡沫。本身存储芯片就有很强的周期属性，再加上当前市场炒作是一步到位，基本把未来几年AI和芯片产业的发展预期给打满了。但这样上万亿美元的AI基建大投资，是不可能持续很长时间，不可能连着好几年都投入这么大的资金去投资。一旦AI基建大投资的后续资金投入开始下降，这些芯片巨头的超高业绩就会大幅下降。美光昨晚公布的财报，截至5月底的3个月，收入414.6亿美元，经调整净利润282.4亿美元，这是单季度利润，净利润同比增长超12倍，毛利率由上年同期的39%升至84.9%；SK海力士在2026年1～3月的合并净利润达到272亿美元，同比飙升398%；收入的大部分来自HBM。这样炸裂的赚钱能力，不大可能是持续很多年，年年如此。现在存储芯片企业就跟印钞机一样，由于巨大的存储芯片缺口，让存储芯片企业完全掌握了议价权，再加上全球AI大基建的巨量投资，让买家也不太在乎价格，只想尽快堆算力，建算力数据中心。但这里还涉及到一个问题，就是如此大金额的AI大基金投资，要怎么收回成本，目前还没有一个特别明确的变现路径。#苹果回应涨价##长鑫存储年底产能有望超越美光#