富国星投顾“韬定律”来了，半导体投资迎来新周期？从摩尔定律到韬定律，也就意味着国产半导体产业将从“单一晶圆节点为王”转向“成熟制程+系统整合”。这也就意味着，谁能在不依赖先进节点的前提下实现最紧凑的时序收敛与互连密度，谁就定义下一代芯片的性能边界。根据华为披露的数据，2026年秋季发布的麒麟芯片将首次搭载完整逻辑折叠技术，预计到2031年高端芯片晶体管密度将达到1.4nm制程的同等水平。这一技术路线的成熟，将重塑半导体产业链的价值分配，也将把国产半导体的产业叙事从“替代海外零部件”推向“重构国产高性能计算系统”。