商业航天景气上行，太空光伏迎来爆发红利，太空算力打开全新增量市场

一、行业核心逻辑

1. 政策持续加码，商业航天进入高速扩张期
商业航天连续多年写入政府工作报告，十五五规划明确加速航天强国建设，全力推进星网、G60低轨卫星互联网组网，同时放开手机直连卫星民用市场。行业进入创新+规范化双轮驱动阶段。机构预测，2026年国内商业航天产值达到3.1万亿元，2030年突破6万亿元。

太空光伏是卫星在轨运行的核心能源系统，由太阳翼发电系统、太空储能电池、电源配电设备三部分构成。相比地面光伏，太空光伏光照时长更长、无云层遮挡，外太空辐照强度高出地面30%-40%，近地轨道年发电小时数可达地面光伏2倍，同步轨道电站近乎全天候发电，还能通过微波无线输电向极地、远洋、深空基地输送电力，被称为终极清洁能源方案。

2. 太空算力成为太空光伏最强新增增长点
全球太空数据中心建设正式落地。国内启动太空算力三步走规划：2025-2027年打造试验算力星座，2028-2030年实现地数天算，2031-2035年建成天基主算大型太空算力集群。海外SpaceX每年计划部署100吉瓦太阳能AI卫星，特斯拉配套千亿瓦级光伏产能用于太空卫星供电。

太空算力对比地面算力优势显著：一次性发射投入后长期零能源成本，依托太空零下270℃低温实现无水冷散热，不消耗水资源；不受土地、电网审批限制，模块化快速组网，可搭建覆盖全球的AI算力网络。机构测算，2030年我国太空光伏产业规模将达到2.65万亿元。

3. 钙钛矿电池成为下一代太空光伏主流技术
当前现役卫星主要使用三结砷化镓电池，性能稳定但造价高昂、难以轻量化。钙钛矿/晶硅叠层电池理论效率最高可达45%，电池轻薄可折叠，原材料成本仅为砷化镓的十分之一，弱光发电性能优异，完美适配海量低轨卫星与太空算力卫星的轻量化、低成本需求。
国内已经形成完整钙钛矿产业链，上游配套镀膜、激光、封装设备，中游传统光伏龙头与钙钛矿创新企业同步量产，下游逐步开展卫星在轨搭载试验。

二、产业链受益上市公司

（一）当前主力路线：砷化镓星载光伏（短期业绩兑现）

乾照光电
国内三结砷化镓电池龙头，低轨卫星星载电池市占率领先，批量供货星网、G60千帆星座，同时布局砷化镓+钙钛矿叠层技术迭代。

航天机电
航天国家队光伏平台，长期为空间站、北斗卫星配套航天级光伏电源系统，在轨项目资源充足。

三安光电
依托化合物半导体产能，量产航天级砷化镓外延芯片，为商业卫星提供核心电池基材。

拓日新能
民营航天光伏稀缺标的，具备空间站供货资质，航天级抗辐照组件已经多次完成太空在轨验证。

（二）长期核心赛道：钙钛矿叠层太空电池（太空算力核心受益）

隆基绿能
布局晶硅钙钛矿叠层技术，设立太空能源实验室，针对太空辐射环境优化电池稳定性，提前布局天基光伏电站技术储备。

晶科能源
推进钙钛矿叠层产品太空环境测试，联合航天院所研发轻量化柔性太阳翼，切入低轨卫星能源供应链。

天合光能
覆盖砷化镓、HJT、钙钛矿全技术路线，建成航天级钙钛矿中试产线，已开展卫星在轨搭载试验。

钧达股份
钙钛矿叠层效率位居行业前列，合资公司研发柔性太空光伏电池，专门配套太空算力卫星能源系统。

协鑫科技
旗下协鑫光电完成钙钛矿卫星在轨实测，太空环境下电池效率衰减极低，是国内率先完成太空光伏闭环试验的企业。

（三）配套环节：储能+电源控制系统+生产设备

迈为股份
钙钛矿叠层、HJT电池核心设备供应商，太空光伏电池量产产线建设直接利好设备订单。

云南锗业
砷化镓电池核心原材料锗原料龙头，充分受益现役卫星电源大规模放量。

三、行业关键看点

短期看：低轨卫星互联网大规模组网带动砷化镓星载电池订单持续高增；
中期看：太空算力卫星批量发射拉动低成本钙钛矿光伏电池需求爆发；
长期看：天基太阳能电站逐步落地，太空光伏成长为万亿级长坡厚雪赛道。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。