市场陷入二元轮动，美股利好能否打破A股震荡格局

昨日盘面依旧在科技主线与低位超跌两股力量之间来回切换。商业航天、光学光电子这类超跌板块仅有零星个股异动，没能形成批量走强的合力，板块轮动痕迹十分明显，市场整体做多情绪始终偏平淡。

受隔夜美股回调拖累，早盘A股科技板块开局承压。低位反弹方向迟迟打不开空间，资金犹豫一阵之后，在龙头个股的带动下重回科技赛道。长电科技早盘率先封板，午后兆易创新再度拉升，不少半导体标的走出反包行情，板块内赚钱效应有所回暖，其中光刻胶与上游半导体材料成为资金进攻的主要突破口。

两市成交量继续萎缩，存量博弈的特征格外突出。在弱势缩量环境里，资金如果放弃低位修复行情，就只能抱团高位科技。现阶段科技板块高位震荡还会反复延续，低位题材很难走出持续性，市场想要真正企稳走强，还需要大金融板块站出来撬动指数。

接下来几个交易日，这种来回拉锯的震荡格局很难改变。我们可以把美股科技股前一晚的走势，当作当天A股半导体情绪的先行指标。一旦科技板块开盘走弱，再观察低位题材承接力度；如果没有金融权重托底，低位反弹大多只能昙花一现，资金很快又会回流算力硬件赛道，来回反复是短期常态。

凌晨传来重磅利好，存储巨头美光交出一份远超机构预期的财报。2026财年第三季度营收同比暴涨346%，毛利率飙升至84.9%，彻底打消了市场对于AI资本开支回落的担忧。财报落地之后，美光盘后暴涨超16%，存储、设备芯片集体冲高，纳斯达克股指期货同步高开，这无疑会给今天国内科技股注入信心。

但眼下还有一道绕不开的坎：中报业绩窗口期越来越近。不少科技标的前期涨幅已经充分透支预期，业绩达标才能支撑股价继续上行，一旦盈利数据不及市场想象，短期很容易迎来深度回调。

从细分节奏来看，此前反复提及的光刻胶已经迎来集中爆发，接下来可以重点留意小金属稀缺品种的轮动机会。

另外还有一则信号值得留意，昨晚又有30多家热门涨停股发布风险提示，覆盖液冷、磷化铟、PCB、储能等当下热门题材，监管风向有所收紧。好在外围市场情绪火热，A股大概率还是会跟随美股情绪主导短期行情。

后续我会更多聚焦大盘整体趋势，淡化个股与短线细节，只梳理行情大方向。大家把握好主线轮动节奏，结合自身风险偏好做好仓位调配，在震荡行情里守住节奏，规避高位业绩兑现带来的短期波动。

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