一季报核心拆解！黄河旋风亏损收窄，高负债风险需高度警惕

2026年一季度公司营收3.96亿元，同比增长23.63%；净利润亏损9493.89万元，相比去年同期亏损明显缩小。
本次减亏并非主业盈利好转，主要依靠资产减值由损失转为收益，叠加投资收益扭亏实现账面改善。

核心基本面要点：
1、主业依旧亏损，一季度主营业务利润亏损9577万元，超硬材料板块毛利率持续走低，2025年毛利率已经转负，行业价格战压制盈利。
2、现金流恶化，经营净现金流由正转负至-2.05亿元，筹资现金流大幅收紧，资金周转压力上升。
3、债务风险急剧走高，资产负债率飙升至92.78%，短期偿债指标全线走低，流动比率、速动比率、现金比率持续下行，短期偿债压力巨大。
4、股东回报偏弱，上市累计募资27.72亿元，累计分红仅2.67亿元，2017年后停止分红。
5、行业地位稳固，工业金刚石产能稳居行业前三，培育钻石技术具备优势，但是行业产能过剩，产品价格持续承压。

标的：
黄河旋风
超硬材料老牌龙头，一季度营收实现增长，依靠会计科目调整实现亏损收窄。公司负债率居高不下，短期资金压力突出，主业盈利尚未走出低谷，需持续跟踪债务化解与产品毛利修复进度。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。