智算时代硬件全线爆发，六大核心赛道迎来黄金窗口期大模型持续迭代，国内智算中心大规模开建，算力基础设施迎来一轮长期建设浪潮。整条硬件产业链层层受益，从核心运算单元到配套散热设备，每一个环节都在释放新的成长红利。算力芯片是整条产业链的心脏，直接决定集群的运算上限。目前高端市场长期被海外巨头把持，壁垒极高，国产厂商迎来绝佳的替代机遇。伴随各地智算项目落地，本土芯片企业订单稳步放量，海光信息、寒武纪等一众厂商率先打开市场空间。芯片想要落地，离不开AI服务器整机作为载体，这相当于数字产业的发电站。随着训练与推理需求同步扩张，高端整机出货量稳步走高，上游芯片厂商也随之持续受益。算力集群想要高效运转，高速数据传输必不可少，光模块就相当于整套系统的神经网络。当下800G、1.6T产品需求爆发，头部企业产能长期满产，中际旭创、新易盛等行业龙头持续享受行业高景气。海量数据反复读写，拉高了存储硬件的需求，AI服务器搭载的内存与闪存容量远超普通设备，叠加存储芯片价格进入上行周期，澜起科技、江波龙等企业业绩弹性十足。硬件价值升级还延伸到基础元器件。AI服务器对电路板的层数、材质要求大幅提升，叠加先进封装浪潮带动载板需求，PCB行业迎来价值重估，沪电股份、深南电路等企业高端产能供不应求。芯片功耗越来越高，传统风冷已经难以满足机房需求，浸没式液冷方案快速普及，英维克、申菱环境等温控企业拿到大批数据中心订单。整条算力硬件链条环环相扣，从核心芯片到配套零部件，景气度自上而下层层传导。在国产自主可控与算力基建双重加持下，整条硬件产业链的成长周期还将持续拉长。风险提示：本文仅为行业信息梳理，不构成任何投资指导，市场波动存在不确定性，入市务必保持谨慎。