6月25号A股策略：市场主线清晰，资金全面抱团业绩赛道一、核心思路投资路上最大的阻碍从来不是行情波动，而是自身难以克服的人性弱点。我们持续跟踪AI科技、半导体产业链已有三年，产业逻辑反复梳理过，但多数人依旧难以做到知行合一。根本原因在于短期涨跌、网络各类观点、轮动题材不断干扰判断。想要跳出情绪化交易，最好的方式就是屏蔽碎片化市场噪音，减少频繁盯盘带来的心态拉扯。昨日行情就是典型案例，外围科技板块调整，全网充斥AI泡沫见顶的论调，各种看空言论层出不穷，这都是市场情绪催生的片面看法。判断行情不能依靠主观感受，要尊重盘面客观信号：昨日科技赛道并未集体大跌，只是内部细分轮动，硬核科技成交体量没有出现异常出逃；反观轮番切换的低位传统板块，全部冲高回落，资金只是短线套利，并非真正的风格大切换。真正的主线切换，需要多个板块持续放量全天走强，这种单日快速轮动没有持续性。昨天复盘我也明确，今日大概率惯性低开，分歧后抄底资金会快速进场，科技赛道迎来修复窗口，行情核心始终围绕业绩主线，当下资金重点进攻去日化、上游材料两大细分。对照今日盘面就能印证观点，传统低位板块持续走弱、不断刷新低点，科技整体维持震荡格局，具备业绩支撑的硬核标的走出强者恒强走势，每一轮回调反弹都能创出阶段新高。今日领涨科技细分清晰划分两大方向，半导体板块包含CPU、ASIC芯片、先进封装、存储原厂、高端半导体设备、晶圆制造；AI硬件涵盖液冷、光芯片、光纤、AI电源、算力租赁，整条上游材料产业链全线走强。这些细分赛道统一的核心支撑就是实打实业绩，液冷虽二季度业绩尚未兑现，但市场一致预期三季度迎来集中释放窗口。相关细分逻辑此前文章全部梳理完整，建议反复复盘巩固。现阶段科技炒作进入缩圈筛选阶段，历经三年大牛市，赛道内题材鱼龙混杂。当前正值中报业绩窗口期，能够持续走趋势、不断创新高的标的，必须拥有落地业绩或者硬核产业逻辑。对于既无业绩支撑、又缺少核心壁垒的蹭概念伪科技，主力资金不会长期持有，行情分化会持续加剧。二、细分板块深度逻辑1、文中提到的高景气细分赛道逻辑不再重复赘述，翻看六月全部复盘文章即可完整梳理完整产业链逻辑。2、当下市场几大分歧赛道拆解①功率半导体近期不少人提问该赛道，功率半导体炒作逻辑是困境反转，和存储、光通信这类需求高景气赛道存在本质区别。晶圆厂反馈汽车芯片定价已经触底，低价订单不再承接，市场博弈行业最差阶段已经过去，下半年迎来周期修复。海外大厂英飞凌调整产品结构，重点布局AI功率器件，全球中低压MOS、IGBT供给或将收紧，国内士兰微、斯达半导、扬杰科技等本土厂商产能利用率有望修复，经营边际改善，但最终仍需要财报数据验证。相比困境反转赛道，我更偏好需求持续爆发的高景气主线。以存储原厂举例，AI产业持续拉动存储需求扩张，叠加行业寡头控产、资本开支克制，供需紧缺格局长期维持，涨价持续性、业绩弹性远高于传统周期品种，这也是我持续跟踪存储赛道两年的核心逻辑。②光模块、PCB头部企业研判产业要扎根供应链一线，不能仅凭主观感觉判断。当前产业链物料紧缺，保供成为企业首要任务，光模块订单饱满产能供不应求，长线持有无需频繁交易。③液冷板块周末文章已经明确说明，液冷企业二季度业绩很难出现亮眼释放，业绩兑现窗口集中在三季度。海外Rubin、GB客户批量采购，国内各大云厂商加速落地液冷机房，需求会在三季度集中体现，不要因为二季度财报不及预期就否定赛道长期逻辑。④光学旋片有投资者提到Granopt扩产消息，但本次扩产仅覆盖加工环节，上游稀土原料短缺问题并未解决，行业整体依旧处于停炉减产状态，短期难有趋势性行情。⑤去日化产业链前期文章完整梳理过这条逻辑，多家日本企业受钨原料断供影响，下月或将被迫停产，后续相关消息会持续催化板块行情，厦钨新能、中钨高新可逢分歧做短线套利。