资金正在调仓：高位科技遇冷，超跌板块迎来接力窗口

前一日盘面走势，完全契合我们此前的推演。前一交易日两市成交冲高至3.7万亿，增量资金大举入场，而昨日市场成交明显收缩。缩量回调其实是良性信号，盘中下杀阶段并未出现筹码批量出逃，没有恐慌性抛盘，仅仅是大涨之后的技术性休整。

资金博弈格局正在悄然改变。本轮调整里，前期大热的科技板块明显走弱，一方面受到外围股市拖累，另一方面数十家热门个股集中发布风险澄清公告，再加上场内资金出现分歧，抱团高位题材与布局低位反弹的两股资金开始相互博弈。

隔夜海外市场情绪跌入冰点，三大指数集体收跌，纳斯达克指数单日大跌2.21%，标普同步走弱，指数尽数创出一周新低。科技巨头全线承压，特斯拉、英伟达跌幅均超过4%。芯片板块更是遭遇重挫，费城半导体指数暴跌近8%，美光、安森美、ARM等核心标的集体大跌，存储、光通信海外龙头同步大幅下挫。

外围大跌会直接影响A股科技板块的开盘情绪。手握高位科技股的投资者，需要紧盯十日线关键支撑，一旦股价有效破位且伴随资金持续流出，要及时收紧防守策略。

就在高位题材降温之际，资金开始向超跌板块抱团。券商板块昨日再度发起进攻，即便尾盘冲高回落，也足以体现资金的做多意愿；银行稳步托底盘面，前期深度回调的医药板块反弹力度最为突出。不难看出，资金已经悄悄从高位科技，向低位超跌品种切换。

当然，科技主线行情并未彻底终结，只是进入短期分歧阶段。而当下的超跌反弹更多属于脉冲行情，券商、医药这类品种短线博弈属性更强，两大主线还会反复拉锯，市场仍在寻找新的平衡。

随着半年报业绩预告陆续开启，业绩将成为行情分水岭。有业绩支撑的科技标的能够扛住震荡，纯题材炒作、涨幅透支又缺乏业绩兑现的个股，会迎来估值回落。反观低位反弹板块，只有业绩企稳的标的才能走出趋势，业绩不及预期的品种，无论位置高低都需要主动规避。

除了外围利空，场内降温信号也越来越明显。短短三天，已经有近150只热门个股发布风险提示，覆盖算力、MLCC、金刚石、光通信等全部热门赛道，题材炒作的热度正在被平抑。

没有赶上科技主升浪的投资者，不必在高位回撤阶段盲目抄底。持有筹码的，可以借着低开后的修复行情来回做T。综合来看，高位科技进入分歧休整期，低位超跌板块承接力度走强，资金切换已经正式开启，接下来所有行情都会围绕半年报业绩来重新定价。