【A股又现罕见一幕】多省市A股市值龙头大变样 “9·24行情”以来，有近20个省市的A股上市公司市值龙头发生了更替。“9·24行情”以来，以总市值口径计算，多个省市A股上市公司市值龙头发生更替，变化之大在A股市场历史上实属罕见。在这一系列变化中，A股市场科技成长公司和硬科技公司集体“上位”，市值龙头公司的硬科技底色愈发浓厚。光纤一哥挺进A股前20

受访专家认为，“9·24行情”以来A股市值龙头的更替，是我国经济从“规模扩张”向“质量跃升”的转型以及全球AI浪潮共同作用的结果。不过，专家提醒，亦需要关注技术迭代、估值泡沫等风险点。

2024年9月24日是中国资本市场的重要时间节点，此后A股市场经历了一轮显著的结构性行情（简称“9·24行情”）。

据Wind数据，“9·24行情”以来，内地多个省级行政区（注：本文未包含港澳台，下同）A股上市公司市值龙头出现大面积更替。

比如，在“9·24行情”前，广东省A股上市公司市值龙头为招商银行，当时招商银行总市值逼近8000亿元，市值紧随其后的公司包括中国平安、比亚迪、美的集团、工业富联，工业富联彼时总市值不足4000亿元。不过，上述排位现已发生明显变化，其中工业富联目前总市值接近1.5万亿元，成为广东A股上市公司新的市值龙头，而招商银行最新总市值不足1万亿元，位居第二。

类似的变化也出现在上海市。资料显示，“9·24行情”前上海市A股上市公司市值龙头为交通银行，彼时该行总市值超过4000亿元，紧随其后的中国太保、浦发银行彼时总市值均不到3000亿元，中芯国际当时的总市值则不到2000亿元。现在上海市A股上市公司市值“一哥”已变为中芯国际，最新总市值接近7000亿元。中微公司、澜起科技等硬科技公司目前也已升至上海市A股上市公司市值前列。

其他多个省级行政区的A股上市公司市值龙头也已悄然更替，其中山东省A股上市公司市值龙头由海尔智家变为中际旭创，四川省由五粮液变为新易盛，江苏省由恒瑞医药变为东山精密，天津市由中远海控变为海光信息，湖南省由爱尔眼科变为蓝思科技，湖北省由中信特钢变为长飞光纤……

进一步统计发现，“9·24行情”以来，有近20个省市的A股上市公司市值龙头发生了更替，占到内地省级行政区的半数以上。这意味着，在不到两年时间里，内地省级行政区A股上市公司市值龙头出现大面积更替，此种现象在A股市场历史上亦颇为罕见。

在发生龙头更替的省份中，多数新龙头为科技成长类企业，涵盖半导体、AI算力、通信设备等行业企业。这表明“9·24行情”以来，市场风格明显向硬科技和高端制造倾斜。

以山东省为例，“9·24行情”前，中际旭创的总市值为1000亿元出头，彼时该省A股上市公司市值龙头海尔智家的总市值约2400亿元，约为同期中际旭创的两倍。但自“9·24行情”以来，中际旭创市值一路上涨，至今已累计上涨超过10倍，成为山东省A股上市公司新的市值龙头。这背后是AI算力需求的爆发式增长，作为光模块龙头企业，中际旭创充分受益于全球AI基础设施建设浪潮。

“近年来多省市A股市值龙头公司出现更迭，行业层面整体上体现出较为明显的硬科技特征，这一变化的背后一方面是国内经济转型升级的必然结果，另一方面则受全球AI浪潮带动。” 银泰证券策略分析师陈建华在接受证券时报记者采访时认为。

值得注意的是，工商银行是少数实现市值大幅增长的传统行业龙头，其总市值由“9·24行情”前的不到2万亿元，增加至今超过2.5万亿元，一定程度反映了高股息资产在市场波动中仍具有防御价值。

陈建华在受访时认为，从国内经济层面看，近年来伴随房地产、传统基建等旧动能放缓，政策持续向科技创新倾斜，推动经济结构转型升级，当前新质生产力已成为国内经济重要的新增长极。同期国内资本市场积极贯彻国家创新发展战略，通过投融资端一系列改革政策服务科技企业创新。在这一过程中，国内经济从要素驱动转向创新驱动的战略转型，成为多省市A股市值龙头切换的核心内因。

另外，他亦指出，全球AI革命引发的算力需求爆发，是A股硬科技崛起的另一个重要驱动力。 AI大模型训练对高性能计算、光模块、AI芯片的需求呈指数级增长，而A股相关公司在这一供应链中占据重要份额，叠加“自主可控”以及国产替代的需求，共同推动产业链相关公司业绩大幅增长，并在资本市场上得到认可。（证券时报）