6月23日，美媒报道称，在油价回落之际，美国国债收益率却呈现上行态势，这种背离走势预示着市场环境正在发生变化。新任美联储主席凯文·沃什推动的政策转向，是导致这一现象的重要原因。
此前，受战争和能源价格上涨影响，油价与美债收益率大体保持同步，而此次二者出现了明显分化。国泰君安国际指出，本轮油价下跌是地缘风险溢价的回吐，属于“良性通缩”，并未触发避险买盘。5月中旬，WTI油价累计跌幅超过30%，按照以往经验，名义利率会随之回落，但此次10年期美债收益率稳定在4.5%附近，短端利率反而抬升。实际利率的上行对冲了通胀的回落。美债收益率的飙升使亚洲黄金价格面临回调压力，高盛还下调了黄金目标价。