磷化铟产业链完整梳理1--

一、铟资源（上游核心原料）1. 锡业股份：全球铟资源储量第一，储量4821吨，拥有全国规模最大原生铟生产基地。2. 飞南资源：2025年铟产量预计32吨。3. 华锡有色：2025年铟产量29吨，成功研发7N级超高纯铟规模化量产工艺。4. 株冶集团：A股铟产能龙头，年产能约60吨，掌握锌冶炼短流程回收提取铟技术。5. 锌业股份：金属铟为冶炼综合回收副产品，2026年预计产出5-8吨。6. 高能环境：子公司靖远高能在固危废资源化回收业务中覆盖含铟物料回收。二、高纯铟（提纯环节）1. 豫光金铅：7N高纯铟年产能300kg，产品可用于磷化铟衬底原材料，项目处于中试阶段。2. 金圆股份：布局高纯铟、铟锡化合物产业化落地。3. 衢州发展：计划收购先导导电，标的包含高纯铟业务与年产30万片磷化铟衬底项目。三、电子级红磷（上游核心原料）兴发集团：电子级红磷研发进度顺利，加速实现国产替代。四、MO源（核心前驱体材料）南大光电：聚焦MO源材料，是磷化铟MOCVD制造工艺关键原材料供应商。五、磷化铟衬底/晶片（产业链核心卡位环节）1. 云南锗业：国内衬底龙头，现有产能15万片/年，规划扩产至45万片，6英寸产品良率70%-75%。2. 有研新材：行业产能第二，6英寸衬底良率60%，持有磷化铟制备核心专利。3. 博杰股份：参股鼎泰芯源布局磷化铟衬底扩产，旗下子公司具备晶片切割加工能力。4. 宿迁联盛：分两期规划衬底产能，一期12万片/年，二期40万片/年。5. 众合科技：旗下焜腾红外配套磷化铟、砷化镓材料研发业务。6. 兴业科技：拟收购青岛立昂晶电，布局磷化铟衬底业务。2--一、磷化铟外延片1. 三安光电：国内产能第一，月产能6000片，实现6英寸InP光芯片量产。2. 海特高新：参股华芯科技，外延片月产能1500片，产品供给光通信器件厂商。3. 仕佳光子：外延片月产能800-1000片，适配光通信、光学传感两大赛道。4. 源杰科技：自有外延片产能每月500片，属于IDM一体化厂商。5. 金时科技：间接参股华兴激光，布局磷化铟基底外延片业务。6. 跃岭股份：参股中石光芯，业务覆盖磷化铟外延片与光芯片。二、磷化铟光芯片1. 源杰科技：IDM核心厂商，DFB/EML芯片成本较国际大厂低30%，已通过英伟达供应链认证。2. 长光华芯：国内少数具备6英寸外延、晶圆全流程制造能力的IDM企业。3. 众合科技：旗下焜腾红外专注DFB/EML光芯片，面向800G、1.6T高速光模块供货。4. 光迅科技：实现磷化铟芯片设计、制造垂直一体化布局。5. 兆驰股份：在建磷化铟半导体激光晶圆产线。三、磷化铟激光器（全新应用场景）纵慧芯光（未上市）：国内VCSEL芯片市占率第一，2025年投产后规模化量产磷化铟芯片。四、设备与耗材1. 凯德石英：供应磷化铟生产专用石英零部件，是通美晶体核心供应商。2. 电子城：参股铭镓半导体，磷化铟多晶原料产能行业领先。3. 永清环保：合资企业布局铟、锗等高纯材料完整产业链。五、全产业链布局标的衢州发展：计划收购先导导电，覆盖高纯铟、生产设备、磷化铟衬底全链条，规划年产30万片磷化铟衬底产能。

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