PCB赛道全面爆发！下游高景气传导上游设备端，行业迎来量价齐升黄金窗口

一、行业核心逻辑

PCB作为电子产品核心基材，广泛应用AI服务器、算力基建、汽车电子、航空航天、通信等热门赛道。2024年起AI产业爆发带动下游需求回暖，全球PCB市场走出低谷持续扩容，直接向上游PCB专用设备行业传导红利，国内设备企业迎来需求放量、产品提价双重利好。
1、市场规模持续走高
2025年全球PCB市场规模852亿美元，预计2029年可达1182亿美元，四年复合增速8.54%；对应全球PCB专用设备2029年规模有望至107.65亿美元，复合增速6.67%。
2、国内占据主导地位
我国是全球最大PCB专用设备市场，2024年国内市场规模41.11亿元，全球占比58.02%，2029年规模目标61.39亿元，长期全球占比超55%，钻孔设备为细分规模最大品类。
3、行业格局分散，龙头优势凸显
全球及国内PCB设备行业CR5分别仅为20.9%、23.9%，行业集中度偏低，大族数控为国内外双龙头，国内市占率10.1%，技术、专利、客户、研发团队四大壁垒稳固。

二、龙头企业硬核竞争优势：大族数控

1、专利储备充足：截止2025年末发明专利、实用新型、软著等各类知识产权总量超2000项，技术壁垒深厚。
2、全产业链产品布局：覆盖钻孔、曝光、压合、检测全工序，适配多层板、HDI、IC封装基板、柔性板全品类高端PCB生产需求。
3、顶级客户资源：覆盖全球PCB百强企业80%、国内PCB百强全部企业，合作客户包含深南电路、沪电股份、鹏鼎控股、胜宏科技等行业大厂。
4、高研发投入：研发人员908人，占员工总数25.43%，硕博人才93人，团队深耕行业多年，技术迭代能力强劲。

三、上市企业业绩兑现力拉满，景气度实锤

2025全年业绩

1、大族数控：营收57.73亿元，同比+72.68%；净利润8.24亿元，同比+173.68%
2、东威科技：营收10.98亿元，同比+46.45%；净利润1.21亿元，同比+74.58%
3、芯碁微装：营收14.08亿元，同比+47.61%；净利润2.90亿元，同比+80.42%
4、正业科技：营收8.69亿元，同比+22.30%；净利润0.37亿元，同比+116.46%

2026年一季度业绩延续高增

1、大族数控：营收19.55亿元，同比+103.69%；净利润3.23亿元，同比+176.53%
2、东威科技：营收3.05亿元，同比+44.47%；净利润0.44亿元，同比+160.59%
3、芯碁微装：营收5.15亿元，同比+112.4%；净利润1.08亿元，同比+108.98%
4、正业科技：营收2.25亿元，同比+37.85%；净利润0.13亿元，同比+34.63%

四、千亿级产能落地催生设备采购潮，量价齐升逻辑确立

下游PCB厂商加速布局高端产能，截至2026年6月初行业新建、扩建高端项目总投资额超330亿元，全部项目投产前均需大规模采购高端生产设备。同时AI领域要求PCB产品高频高速、高精度化，倒逼上游设备升级，高端设备附加值提升，实现涨价。
重点扩产企业项目：
1、奥士康：18.2亿元高端PCB项目，量产高多层板、HDI板
2、沪电股份：合计134亿元两大高端PCB项目，配套AI芯片、服务器用线路板
3、鹏鼎控股：110亿元高端PCB生产基地项目
4、深南电路：46亿元高速高密PCB产品项目
5、中富电路：7.4亿元AI专用PCB产线改造项目
6、生益电子：20亿元AI计算HDI生产基地
7、广合科技：东莞智造基地，主打算力PCB产品

产能集中投产周期内，设备采购订单将持续释放，龙头企业凭借高端产品能力优先拿下大额订单，行业量价齐升具备长期支撑。

五、核心受益上市公司

大族数控
行业双龙头，专利、客户、产品全面领先，近两年业绩爆发式增长，充分受益高端设备采购潮。
东威科技
PCB电镀设备核心厂商，业绩持续高增，绑定下游头部PCB厂商产能扩建需求。
芯碁微装
PCB曝光设备优质标的，一季度营收增速突破翻倍，高端设备产品竞争力突出。
正业科技
PCB检测等配套设备供应商，业绩稳步上行，分享行业整体扩容红利。
沪电股份
高端PCB制造龙头，大额扩产带动自身产业链配套需求，同时上游设备采购释放行业空间。
鹏鼎控股
百亿级PCB项目投产，为上游设备企业提供大额订单增量。
深南电路
国内PCB标杆企业，大额产能扩建持续拉动设备需求。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。