2026年年初，市场延续了2025年底的监管微调节奏，资金从2025年中期极度拥挤的科技抱团中适度流出，部分红利资金回流“中特估”和传统大蓝筹。这一时期，科创板的日均成交额占比平稳回落至8%-10%这一历史常规中枢。进入二季度后，海外AI算力与前沿边缘侧技术的产业化落地超预期，叠加国内新一轮“卡脖子”技术突破的政策催化，以及日韩股价的暴涨，右端的科技期权再次展现出恐怖的弹性。资金开始疯狂向科创板集中，成交额占比迅速突破12%的常态警戒线，并在最近一两个月内一路上行至14%-18%的高位。