南向资金大幅调仓！港股通全线重仓硬科技，互联网、周期股遭大额抛售

本周南向港股通资金呈现极致风格切换，资金集中涌向PCB、晶圆代工、AI大模型、光通信等高景气国产硬科技赛道，建滔系、智谱、中芯国际斩获大额净买入；反观互联网平台、油气周期、消费板块个股，则迎来集中兑现、持续流出。盘面分化显著：科技标的集体大涨，互联网与周期板块同步走弱，南向高低切换动作十分明确，产业景气度已成为资金布局的核心衡量标准。

核心个股资金与行情梳理

1. 建滔积层板本周南向净买入82.32亿港元，位列全市场榜首，单周涨幅40.02%，总市值2894.33亿港元。公司主营AI服务器、光模块核心覆铜板，上游原材料供给收紧驱动产品涨价，行业景气度持续上行，南向资金抱团持续加仓，供需红利推动股价短期强势拉升。

2. 建滔集团南向净买入54.47亿港元，周涨幅41.77%，市值1403.12亿港元。与建滔积层板同属覆铜板完整产业链，配套树脂、化工原料产能，充分受益PCB全链条涨价行情，同步获得南向资金大举加仓，行业盈利修复逻辑得到资金一致认可。

3. 智谱南向净买入41.29亿港元，单周大涨90.88%，总市值9335.95亿港元。公司深耕国产大模型与算力基础设施建设，AI商业化落地进度超出市场预期，为本阶段行情核心主线标的，巨额增量资金进场抢筹，带动股价短期大幅暴涨。

4. 中芯国际南向净买入29.71亿港元，周涨幅6.77%，总市值7836.37亿港元。国内头部晶圆代工龙头，承接海量AI芯片、存储芯片代工订单，半导体国产替代长期逻辑稳固，南向资金以中长期配置视角持续分批布局。

5. 华虹宏力南向净买入9.98亿港元，周涨幅20.76%，总市值3538.42亿港元。聚焦功率半导体、特色存储工艺代工，新能源、算力芯片需求持续拉动产能释放，作为半导体细分优质标的获南向小幅加仓。

6. 长飞光纤光缆南向净买入4.19亿港元，周跌3.88%，总市值3121.89亿港元。全球光纤光缆龙头，算力长途传输基建长期需求确定性充足，本周股价短暂回调，南向资金顺势逢低布局，短期波动不改长期成长逻辑。

7. 兆易创新南向小幅净卖出0.50亿港元，单周涨幅43.69%，总市值5148.29亿港元。国产存储芯片核心企业，存储周期涨价带动业绩修复，短期股价累计涨幅较大，部分南向资金小幅了结浮盈筹码。

8. 美团-W南向净卖出5.86亿港元，周跌7.83%，总市值4433.38亿港元。本地生活龙头，线下消费复苏不及市场预期，叠加资金集体切换至硬科技赛道，持续资金流出压制板块估值。

9. 泡泡玛特南向净卖出7.27亿港元，周跌10.22%，总市值2188.02亿港元。潮玩消费核心标的，消费板块整体遭遇资金分流，市场资金偏好高成长科技资产，集中减持引发股价明显回调。

10. 中国海洋石油南向净卖出32.04亿港元，周跌10.19%，总市值11023.76亿港元。传统油气周期权重，大宗商品价格震荡走弱，资金全面撤离周期板块转战科技成长，大额抛售拖累个股短期走势。

11. 腾讯控股南向净卖出55.42亿港元，周跌5.05%，总市值40093.76亿港元。互联网平台龙头，受市场风格切换冲击，南向资金大幅减仓互联网权重，资金持续分流，股价维持震荡偏弱格局。

12. 阿里巴巴-W本周南向净卖出84.38亿港元，为全市场抛售金额最高个股，周跌4.81%，总市值20133.53亿港元。头部电商平台，南向集中兑现互联网持仓，资金大规模迁移至半导体、AI等高景气硬科技赛道。

行情总结

本周南向资金调仓思路清晰，资金大幅倾斜AI、半导体、PCB、光通信等高景气国产硬科技，产业链上下游标的同步获得资金加持；互联网平台、油气周期、消费板块个股遭遇集体减持，市场完成一轮明显的高低估值切换。当前资金核心布局主线锁定科技自主可控，传统低成长权重持续承受资金分流压力。

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