黄金目标价下调原因多家投行集体下调黄金目标价，核心在于美联储政策预期大幅转向。美国通胀数据反弹，新任美联储主席释放强硬抗通胀信号，市场放弃2026年降息预期，甚至预判年内加息。黄金为无息资产，美债实际利率走高，持有黄金机会成本大增，资金持续流出黄金ETF。前期金价长期走牛积累大量获利盘，利空出现后集中平仓加剧下跌。叠加地缘推升油价加重通胀压力，避险逻辑阶段性失效，机构因此下调短期金价预期，但长期保值逻辑并未彻底消失。