光通信七家龙头合计市值逼近三万亿，行情火热，但2025年整体利润不足300亿，估值畸高，每105元市值对应1元年度盈利。

拆分盈利：中际旭创净利预期108亿，天孚通信、新易盛各三十余亿，其余几家合计不足百亿。

行业基本面属实：北美云厂商资本开支同比增超40%，光模块订单排至2028年，中际旭创800G市占率超四成均为既定事实。

对比中国移动，2025年净利润1370亿，对应两万亿市值，盈利扎实、走势低调。

一边靠题材炒作，一边靠稳定业绩支撑。三万亿市值追逐三百亿利润，是景气红利还是估值泡沫，当下股价早已给出答案。