SpaceX的股价已经堪比美国最大的公司之一，但其利润却并非如此。该公司周二收盘时市值约为 2.64 万亿美元，一度接近 3 万亿美元，超过了亚马逊和微软——但收盘时已跌破这两家公司市值。
即便如此，SpaceX 的市值仍然与微软和亚马逊处于同一水平，并领先于博通、Meta、特斯拉、美光 和礼来。对于一家上市首日的公司来说，这便是故事的全部。而对于一家仍在亏损的公司来说，这却是一个值得深思的问题。
SpaceX的估值已经和美国最大的几家公司一样高了——尽管它仍在亏损。
英伟达、Alphabet谷歌、苹果、微软和亚马逊之所以能位居市场前列，是因为它们能带来巨额利润。SpaceX 也紧随其后，因为投资者已经预先确认了其未来将获得的利润。
SpaceX确实有实际收入。根据AlphaSpace的数据，该公司过去12个月的销售额约为190亿美元。这为投资者提供了实实在在的参考依据。
但与如今与其并肩交易的那些公司相比，它仍然微不足道。微软去年营收超过3000亿美元，亚马逊超过7000亿美元，而SpaceX的营收仅为其中的一小部分，并且净亏损约87亿美元。
这就是市场的飞跃。投资者并没有把SpaceX仅仅看作一家拥有快速增长的卫星业务的火箭公司，而是把它看作一个未来的基础设施平台——涵盖星链、发射、国防、卫星、数据等领域，而且它已经像一家人工智能巨头一样大手笔投入。
这项赌注并不隐晦。SpaceX必须将今天的收入基础转化为明天的盈利机器。目前的股价已经反映了这种转变正在进行中。
这种热情有类似的例子，但这种规模却没有。
Rivian 是 IPO 时代最典型的对比案例。它上市仅五个交易日就翻了一番，展现了投资者如何迅速把握未来增长机遇。但 Rivian 的市值峰值约为 1500 亿美元。而 SpaceX 的规模已经是它的大约 17 倍。
考虑到特斯拉与埃隆·马斯克的关系，它自然而然地成为了另一个可以比较的对象。
这家电动汽车公司展现了当市场认为机会正在扩大时，投资者会对马斯克领导的平台故事追捧到何种程度。但特斯拉成为市值超高的巨头用了数年时间，而非数日，而且它的利润也开始陆续到账。
