华工科技：AI算力+CPO双核心龙头，业绩高速释放，800G光模块销量爆发

一、核心财务数据

2025全年业绩

- 总营收143.55亿元，同比+22.59%
- 归母净利润14.54亿元，同比+20.90%
- 扣非净利润11.88亿元，同比+32.32%
- 主营业务利润11.84亿元，同比大增36.25%

2026一季度高增

- 营收42.66亿元，同比+27.13%
- 归母净利润6.38亿元，同比**+55.76%**
- 800G光模块销售额同比暴涨13974%，AI算力需求拉动业绩爆发

二、光通信/CPO核心竞争力（AI算力主线）

1. 全产业链光平台壁垒
全球唯一同时覆盖磷化铟、砷化镓、硅光三大光电子材料平台企业，实现光芯片→器件→光模块→子系统全链条自研量产，摆脱海外光芯片卡脖子。
2. 高端产品行业领先
800G硅光LPO系列、1.6T光模块规模化交付，处于全球第一梯队；全球首发3.2T CPO/NPO光引擎，是少数实现该产品量产的厂商；推出12.8T XPO产品，产品通过英伟达GB200认证，深度切入英伟达算力供应链。
3. 量子点激光器独家技术优势
全球唯一实现量子点激光器量产企业，采用原子级分子束外延工艺，量产良率82%，高于海外同行65%。产品时延降低50%、功耗下降40%，适配CPO高密度封装，已配套全系高端光模块，供货华为、微软、亚马逊、阿里等头部云厂商。

三、三大业务板块协同增长

1. 联接业务（核心AI算力赛道）

2025年营收60.97亿元，同比+53.39%，占主营收入42.5%。
具备200G-800G全系列高速光模块批量供货能力，持续迭代超高速光互联产品；全球光模块厂商排名第一梯队；5G-A领域率先推出50G SFP56系列光模块并量产。客户覆盖英伟达、Meta、亚马逊、华为昇腾等全球AI头部企业。

2. 感知业务（汽车电子增量）

2025年营收40.27亿元，同比+9.78%，占主营收入28.1%。
新能源车PTC加热器国内市占超60%、全球市占约70%，供货比亚迪、特斯拉、吉利、蔚来、小鹏等主流车企。

3. 智能制造业务

2025年营收36.36亿元，同比+4.13%，占主营收入25.3%。
船舶激光设备国内领先，汽车白车身焊接设备国内市占90%；新能源、船舶行业订单大幅增长，船舶订单同比增长134%。

四、研发与客户基本面

1. 研发投入：2025年研发投入10.92亿元，同比+9.96%，研发占营收7.60%；研发人员2698人，占员工总数28.51%，持续加码光芯片、CPO前沿技术研发。
2. 客户结构：前五大客户全年销售额49.66亿元，占总营收34.59%，覆盖全球云厂商、算力巨头、车企、工业设备企业，客户结构优质分散。

五、业绩增长核心逻辑

当前全球高端磷化铟光芯片产能紧缺，海外厂商订单排期至2028年，行业供给瓶颈突出。公司依托自主光芯片全链条产能，叠加800G/1.6T/3.2T高端光模块、CPO光引擎产品放量，充分受益AI数据中心算力扩张红利；同时汽车热管理、工业激光设备提供稳定业绩基本盘，多业务协同支撑长期业绩持续增长。

以上信息仅供参考，不构成投资建议。