大家好上早。

纳斯达克昨晚暴跌，这更像是涨多了，也是技术形态上的必然，目前这个位置我说过，就像火箭发射加速再加速，但是如果动力不持续，给的燃料不足，火箭很有可能会打歪，要注意这里面的不确定性。市场的交易目前是很偏执，很疯狂的，完全集中在少数的科技股，而a股的样子已经完全走成了美股产业链映射，毫无自己，这个情况会改变吗？

我认为在整个AI基建大行情里，改变的可能性不大，因为市场的逻辑是对的，是正确的，炒什么就是炒有业绩，有预期，有未来的公司能够落地，能看到钱的公司，而就目前我们的经济结构和产业现实来说，能够实现比较好利润的公司，仍然只能看AI基建，看美国的上游带动，更看我国大规模的持续的AI基础设施建设，所以这里面的产业链，尤其是AI下半场而言，材料的紧缺以及高景气可能会继续持续。

下半场的难度还在于要找有预期差的公司，目前前排的这一些确实涨得太多了，很多公司如果从机构角度专业研究员角度看，不可思议，从业绩能力和估值上看几乎已经完全透支了未来5年，10年的预期，所以行情的结构性会更加复杂，如果难度会更大。

从下半年的交易来说，继续看好国产AI进程，后续会再写专文分享。这两天从市场形态上，继续慎重好一些。涨得的太多的那些东西，再好也先不要去碰。