复盘及明日策略

本周还剩下2个交易日，不确定性还是比较高的，比如每年都有的端午劫魔咒，17.18日又是美联储议息节点，沃什向来是鹰派的，不知道这次是否不一样了。下周开始就是月底了，4月底推演过，月底就会好很多了。

明天周三，尾盘科技股连续高潮后，高位股再度出现了尾盘跳水。这种环境，就看个股节奏和方向了，牛熊就在一念之间！最近两个月的行情，踏对了方向，天天都是🐮市，踏错了，几乎天天都是熊市，整天只能骂骂咧咧的了。

板块个股分析

1科技

科技同样也是需要看业绩方向的。单纯涨价的，又没有业绩的就要谨慎中报业绩miss了。

今天锂电业绩报打响第一枪，业绩超预期，也带动了板块，临近业绩披露窗口了。

理解了，你可能就会知道，为啥最近几天科技有些分支，涨的那么猛了！

各细分2026中报业绩确定性分级（从最强→偏弱）

第一梯队：业绩预期强、Q2环比预期好，中报高增预期：

1. 钻针（PCB上游耗材，景气先行指标）

- 逻辑：AI高多层PCB板材硬、孔径超细，单台AI服务器耗针量是普通服务器100–195倍；高端0.08–0.15mm微钻单价溢价10倍，台厂尖点5月营收同比+86%逐月加速

- 供需：高端产能严重紧缺，扩产慢，订单排至2026年底，持续消耗品，下游PCB开工直接拉动耗材需求

- 中报预期：龙头Q2营收、毛利率环比大幅抬升，净利润同比50%+，业绩兑现确定性极高

- 代表：鼎泰GK、中钨GX、厦门钨Y等

2. 电子布（PCB最上游玻纤基材）

- 逻辑：年内5轮涨价，均价翻倍；高端超薄织布机全球交付排到2030年，A级品库存近乎清零，月缺口4000万米+

- 下游绑定：AI高速CCL刚需，PPE高端基材必须超薄电子布，涨价可完全向下传导

- 中报：量价双升，二季度涨价全部计入报表，毛利率大幅修复，同比高增

- 代表：宏和KJ、国际FC、山东BX等

3. CCL覆铜板（PCB直接原料）

- 逻辑：M8/M9高端高速CCL持续按月调价，年内累计涨幅40%；PPE树脂紧缺推升溢价，AI服务器CCL用量是传统设备3–5倍

- 订单：头部厂订单排至2026年末，高端板认证壁垒极高，英伟达M9认证国内仅少数企业具备

- 中报：Q2持续提价对冲树脂成本，毛利率环比改善，AI占比高的企业净利同比翻倍级增长

- 代表：生益KJ、华正、南亚XC、金安GJ

4. 高端HVLP铜箔（PCB上游，也可以CCL）

- 逻辑：1.6T光模块、AI主板专用超薄铜箔供给垄断，年内涨价50%+；AI多层板必须低轮廓铜箔，产能释放极慢

- 中报：高端铜箔占比高的企业利润弹性极强，普通标准铜箔企业增速一般，结构性分化

5. AI高阶PCB成品（中游）

- 逻辑：单台AI服务器PCB价值量提升5–14倍，20–70层高端板紧缺，全球产能仅满足75%需求，6月全行业涨价20%

- 高频验证：台厂金像电5月营收同比+87%，国内头部满产满销，预付锁产能

- 中报：只看AI服务器板敞口，中报高增预期；纯消费PCB企业业绩平淡

- 代表：胜宏、深南、沪电，弹性需要另行寻找。

第二梯队，主要是涨价多，缺口大，业绩可能有增量预期，但不一定会快速表现在中报中的，比如MLCC、光纤光棒、NPO/LPO/MPO等。

个股就不多讲了，波段为宜。

2 电力

电力：Ai背后是电力，加上夏季用电高峰，今天说反弹就反弹了，电源的麦格修复2连板，纯电还是之前的人气股，豫能、华电、大唐等，每次回调到支撑位置都是拉一波，直到这种规律何时不再有。

其他的，盘中有海力士的消息，晚上不知道能否发酵下了，明天先看下竞价和开盘情况吧。

明日备忘录

明天周三，6月份的难，年初和4月底都提示过，但机会依旧不少的，看准方向、踏好节奏依旧是比5月份轻松很多，享受🐮市，看不准的话，就还是建议跳出来等等看了。

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