中国5月份社会消费品零售总额同比下降0.6%，而前值是增长0.2%，消费增长困境反映了有效内需严重不足，这将对全年的经济增长目标构成考验。其中，汽车类消费下降16.1%，建筑和装潢类消费下降13.6%，家用电器和音响器材消费下降15.6%。除汽车以外的消费品零售额增长1.1%，好像也没有很糟糕。
尽管如此，我相信还是会有不少地市5月份的社销数据增速超过3%甚至超过5%——长期以来我对这个数据的真实性一直存疑。比如相邻的经济大市之间，社零增速如果有显著差异，这一定是不正常的，再结合看本地某些消费类公司大幅下降的营收，几乎就可以肯定，增速高的那一个是“注水猪肉”。
