6月14日，都市快报热线接到读者刘先生的电话，“我买了浙江量盈投资的私募基金，三周造成近14%的亏损，我投了100万元，当时承诺是回撤小，波动小，我都有聊天记录，我希望对方给我个说法，赔偿我的损失。”
今天，记者联系了刘先生。刘先生说，自己已经好几天下不来床，有点抑郁了。
刘先生是河南郑州人，今年39岁，曾经从事快递行业，目前待业在家。
一个多月前，他把父母给的一套房子抵押贷款，凑了100万元，投资量盈投资的私募基金。“我关注他们的产品两年了，销售承诺是中低波动才买的。”
刘先生发给记者两份交易确认单：5月15日申购，5月18日确认，确认金额100万元；6月11日赎回，6月12日确认，扣除4300多元手续费，确认金额约86.5万元。实际亏损约13万元。
申购确认单
赎回确认单
抵押房产投资私募
刘先生说，他是这两年才开始投资的，2024年开始在某知名网上投资平台购买产品，买过券商资管计划、固收类产品，投资金额大概三四十万元，过去的年收益在5%-6%。
一次偶然的机会，刘先生刷到某知名私募基金一站式服务平台，看到浙江量盈投资的产品，“收益确实不错，就是波动比较大，周涨跌幅动不动有5%。”
今年3月，刘先生与浙江量盈投资一位姓姚的市场总监兼运营总监取得联系，后者告诉刘先生，有一只老产品做了策略升级，“要做择时量化。”
刘先生出示的微信聊天记录显示，4月23日姚某某表示，“马上要上的一个灵活对冲，算是中低波的，快发了。”5月11日姚某某又在微信中提到，“仓位在0-140%之间波动，40%是仓位中枢，就是长期平均仓位只有四成。现在仓位69%。”
双方的微信聊天记录
刘先生强调，买之前做过很多功课，今年3月、4月A股两次下跌，这款产品只跌了1%，并且很快回本，而同类产品跌了10%。
同时他注意到，该私募平台上名称带有“择时”两个字的产品，波动都不算太大。
刘先生觉得找到了合适的产品，但考虑到手上积蓄不多，就把父母给的房子做了抵押，凑到100万元，做了合格投资者认定。
私募产品面向特定公众销售，合格投资者认定相当于准入门槛。根据《私募投资基金监督管理暂行办法》，单只基金认购金额至少100万元，同时个人需要满足金融资产大于等于300万元或者近三年个人年均收入大于等于50万元等条件。
当时刘先生并不符合上述条件，记者问他怎么完成合格投资者认定，刘先生说，“资产核查并不严格，随便找个盖章的收入证明就能过。”
需要提醒的是，将房产抵押贷款用于投资，本身就是监管明令禁止的违规行为。
说好的低波动，三周亏了一辆车
刘先生认为，“既然叫择时，那么在市场大跌的时候，基金经理肯定会减仓的，不然怎么叫择时？”
可现实相反，买入的第一周，净值下跌0.01%，第二周开始就刹不住车了：5月29日净值变动-5.25%、6月5日净值变动-3.85%、6月12日净值变动-4.38%，亏掉的钱够买一辆主流品牌小汽车。
5月29日，刘先生在微信上联系了姚某某，对方解释，“这周择时磨损很严重，直接创造了最大回撤。”当刘先生问现在仓位多少时，姚某某说，“20%应该。”
刘先生说，“20%仓位能跌5.5%？我觉得难以置信。”
双方的微信聊天记录
“第二次大跌后，我问她，既然大跌了，基金经理为什么不减仓，她说国际局势比较乱，一会打仗一会不打仗，不敢随便减仓。再后来，她干脆不回我消息了，打电话也不接。我承受不了这么大的亏损，赶紧赎回了。”
“对比公司其他产品，我买的所谓的‘低波动’跌幅更大，我认为他们这是虚假宣传，按道理应该赔偿本金加利息，但是现在我要求赔偿5万元，剩下的10万元亏损就当买个教训。”
5月18日-6月12日，上证指数下跌2.42%，创业板指下跌2.15%，科创50下跌2.81%。今天（6月15日），上证指数、创业板指和科创50分别大涨1.61%、5.30%、5.12%。
刘先生说，他不知道公司究竟买了什么股，申购前曾经问过，是跟踪中证500、中证1000还是什么，运营说不跟踪单一指数。“后面说以小票为主，我问买的是微盘股吗，她说底仓是中证2000，但是中证2000也不至于这么大的跌幅。”
中证2000区间跌幅8.5%
另据私募排排网数据，今年5月，指数增强量化基金平均超额收益为-0.98%，仅44.6%产品获得正超额收益。此外，5月“大盘股增强”明显强于“小盘股增强”，中证2000指增强和微盘增强表现较差。
公开信息显示，浙江量盈投资成立于2017年，办公地点位于萧山区盈丰街道，策略涵盖股票Alpha量化选股、CTA、期权等领域。核心团队成员包括王靖、王喆希，王靖毕业于浙江大学竺可桢学院混合班、卡内基梅隆大学，王喆希拥有浙江大学电气工程学士、浙江大学及香港科技大学计算机硕士学位，二人均拥有海外就业背景。
截至今年一季度，量盈投资管理规模为50亿元-100亿元，在私募行业中属于第二梯队。
今天下午记者多次致电姚姓运营人员，截至下午4点半，电话均未接通。
律师说法：卖方若虚假宣传需担责，"抵押房产投私募"也将加重买方过错
记者就此事采访了北京竞天公诚（杭州）律师事务所合伙人、律师何远。
何远表示，《私募投资基金监督管理暂行办法》明确要求销售机构必须履行“适当性义务”，即了解客户、了解产品、将合适的产品卖给合适的投资者，最典型的就是三个禁止：“禁止向合格投资者以外的单位和个人募集资金，禁止通过公众传播媒体向不特定对象宣传推介、禁止向投资者承诺投资本金不受损失或承诺最低收益”。
最高人民法院在2019年通过的《全国法院民商事审判工作会议纪要》（简称《九民纪要》）专门针对关于金融消费者权益保护纠纷案件的审理做出了规定，明确了“卖者尽责、买者自负”原则：金融产品的正常风险，由金融消费者自行承担；但如果卖方机构没有尽到法律规定的适当性义务，导致金融消费者产生损失的，卖方机构应承担赔偿责任；与此同时，如果金融消费者自身存在提供虚假信息等过错的，也会因此承担相应责任。也就是说，法院会审查作为专业机构的金融产品发行人、销售者是否尽到法定义务，来矫正信息不对称、防止欺诈销售，也会防止投资者滥用“保护”而忽视自身审慎义务。
在刘先生的案例中，他以抵押房产所得贷款投资私募基金，而且还配合提供虚假收入证明来通过合格投资者认定，法院很可能会因此认定其自身存在重大过错。
何远律师建议普通投资者：切勿抵押房产或借贷投资私募基金，更不要伪造资产证明；遇到销售人员口头或书面承诺“低波动、低回撤、保本收益”应保留证据。
“卖方有责”不等于“买方无过”，即使卖方机构有重大过错，如果买方有一定的违规行为，法院也会减轻卖方机构的责任。消费者有权要求卖方机构严格履行适当性义务，但也必须承担自己的决策和违规行为带来的后果。